20230911-金源期货-铅周报_流动性风险未解_铅价高位波动_7页_1mb

铅市场周报总结

核心观点

铅价在高位运行，受宏观和基本面因素影响显著。美元维持强势和海外加息预期带来下行压力，基本面供应偏紧、需求疲软和库存累积限制价格上涨空间，短期铅价易涨难跌，但存在回调风险。

价格走势

上周沪铅主力合约期价先抑后扬，维持高位，周度降幅较小。宏观因素（如美元强）施压，但交割品紧张和持仓高企支撑价格。伦铅同样震荡，跌幅有限。

供需分析

• 供应：原生铅产量小幅增加，再生铅产量大增，供应总体偏紧。
• 需求：下游铅蓄电池企业需求弱于同期，采购谨慎，部分企业计划减产。
• 库存：国内外库存持续增加，尤其期现价差扩大推动持货商积极交仓。

风险与策略

• 风险因素：宏观情绪转换和国内外挤仓风险消退可能对铅价构成影响。
• 策略建议：建议低多或观望，操作需谨慎，注意资金抽离风险。