20251226-东证期货-铁水季节性回落_库存压力延续_矿价弱势震荡_32页_24mb

铁矿石市场周度总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现弱势震荡格局，主要受铁水产量季节性回落及钢厂采购意愿低迷影响，需求端持续疲软。同时，全球及国内铁矿石发运量稳定，港口库存持续累升，进一步压制价格上行空间。市场焦点逐步转向1月铁水减产幅度与政策预期，短期内价格预计维持震荡运行。

主要观点

• 供给端：全球铁矿石发运量有所减少，澳洲与巴西发运量均环比下降，但矿山发运整体保持稳定，季节性供应压力未明显缓解。
• 需求端：全国247家钢厂高炉产能利用率微升，日均铁水产量略有增加，但铁水产量仍延续季节性回落趋势，钢厂补库意愿不足，终端需求疲软。
• 库存情况：中国45港与47港铁矿石库存均环比上升，港口库存持续累升，对价格形成压制。
• 期货市场：主力合约结算价微降，基差收窄，价差维持窄幅波动，市场缺乏明显套利驱动。
• 宏观与政策：宏观情绪有所支撑，但政策预期与库存高企、需求疲软之间的博弈主导短期走势。

关键信息

供给数据

• 全球铁矿石发运量：3464.50万吨，环比减少128.00万吨（-3.56%）。
• 澳洲发运量：1950.60万吨，环比下降102.00万吨（-4.97%）。
• 巴西发运量：864.10万吨，环比减少48.80万吨（-5.35%）。
• 澳洲合计发运量：2814.70万吨，环比下降150.80万吨（-5.09%）。
• 中国45港到港量：2646.70万吨，环比减少76.70万吨（-2.82%）。

库存数据

• 中国45港铁矿石库存：15858.66万吨，环比增加346.03万吨（+2.23%）。
• 中国47港铁矿石库存：16619.96万吨，环比增加394.43万吨（+2.43%）。

期货市场

• 主力合约结算价：776.50元/吨，环比微降0.50元/吨（-0.06%）。
• 基差：30.02元/吨，环比收窄4.29元/吨（-12.50%）。
• 普氏铁矿石价格指数：107.30美元/干吨，环比微升0.20美元/干吨（+0.19%）。
• 螺矿比：4.003。

价差情况

• 9-1价差：40.50元/吨
• 1-5价差：18.50元/吨
• 5-9价差：22.00元/吨

钢厂生产数据

• 全国247家钢厂高炉产能利用率：84.94%，环比微增0.01%。
• 日均铁水产量：226.58万吨，环比上升0.03万吨。
• 盈利比例：37.23%，环比提升1.30%（+3.62%）。

烧结粉与入炉配比

• 国产烧结粉日均消耗量：7.84万吨，环比减少0.03万吨（-0.38%）。
• 进口烧结粉日均消耗量：61.09万吨，环比增加5.05万吨（+9.01%）。
• 块矿入炉配比：维持稳定，未见明显变化。

全球钢铁产量

• 全球高炉生铁产量：季节性回落，但部分地区仍保持稳定。
• 中国高炉生铁产量：延续季节性下降趋势。
• 全球粗钢产量：整体下降，中国粗钢产量亦有所下滑。

市场展望

短期来看，铁矿石市场仍处于供需双弱格局，价格预计维持震荡态势。市场关注点转向1月铁水减产幅度及政策预期，若铁水进一步减产或政策出现积极信号，或对价格形成一定支撑。此外，库存压力仍存，需关注钢厂补库节奏与成本支撑力度。

产业链动态

矿山动态

• 加拿大矿企Champion Iron拟收购挪威铁矿石生产商Rana Gruber。
• 美国矿业公司艾芬豪旗下几内亚铁矿成功获批铁路及港口使用协议。
• 澳洲勘探公司Pear Gull完成鹦鹉岛铁矿项目出售交易。

钢厂动态

• 美国钢铁原料开发商MagIron拟收购当地Reynolds球团厂。
• 摩洛哥Somasteel公司投资千万美元新建钢厂。
• 安赛乐米塔尔法国Fos-sur-Mer钢厂2号高炉火灾后全面复产。

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