20251226-东亚期货-黑色建材周报—玻璃_24页_2mb

黑色建材周报—玻璃总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的玻璃周报，主要分析了2025年12月浮法玻璃与光伏玻璃的市场基本面、供需情况、库存变化、价格走势及利润状况，并结合宏观数据对玻璃市场进行了综合评估。报告指出，当前玻璃市场整体处于低位震荡状态，供需偏弱导致价格承压，但部分利多因素仍对市场有所支撑。

主要观点

1. 供需状况

• 供应端：本周全国浮法玻璃产量为108.4万吨，环比下降0.17%，同比下降3.06%。行业平均开工率为73.89%，环比下降0.1个百分点；产能利用率为77.42%，环比下降0.14个百分点。显示供应端维持相对低位，但整体仍处于调整状态。
• 需求端：全国深加工样本企业订单天数均值为9.7天，环比下降4.2%，同比下降22.6%。下游终端需求依然偏弱，导致整体市场成交重心下移。

2. 库存情况

• 总库存：截至2025年12月18日，全国浮法玻璃样本企业总库存为5855.8万重箱，环比增加0.57%；截至12月25日，库存增至5862.3万重箱，环比增加0.11%。库存天数为26.5天，较上期持平。
• 区域库存：各区域库存均有所增加，但幅度不大。华北、华东、华南、华中、西北、西南及东北地区库存均呈现上升趋势，显示库存压力依然存在。

3. 价格走势

• 本周玻璃价格整体承压，现货竞价导致成交重心下跌，市场情绪偏弱。价格走势受供需关系及库存压力影响，短期维持低位震荡。

4. 利润状况

• 天然气燃料玻璃：周均利润为-186.40元/吨，环比下降5.00元/吨。
• 煤制气燃料玻璃：周均利润为-21.88元/吨，环比下降14.26元/吨。
• 石油焦燃料玻璃：周均利润为-7.21元/吨，环比下降7.14元/吨。
• 整体来看，玻璃企业利润持续承压，成本端压力较大。

关键信息

利多因素

1. 产量维稳：供应处于相对低位，有利于缓解市场压力。
2. 反内卷情绪升温：短期市场情绪有所改善，企业可能减少恶性竞争。

利空因素

1. 下游需求偏弱：深加工企业订单减少，终端需求未明显回暖。
2. 库存压力大：全国及各区域库存均上升，库存天数维持高位，对价格形成下行压力。

光伏玻璃分析

• 产能利用率：全国光伏玻璃产能利用率及开工率保持稳定，但未出现明显回升。
• 产量：全国光伏玻璃产量数据表明，行业仍处于调整期，产量增长有限。

宏观数据影响

报告未详细列出宏观数据，但暗示宏观环境对玻璃市场有一定影响，可能包括经济增速放缓、房地产政策调整等，这些因素进一步抑制了玻璃需求。

总结

本周玻璃市场整体表现偏弱，供需关系失衡，库存持续增加，价格承压。尽管部分利多因素如产量稳定和反内卷情绪有所支撑，但下游需求疲软和库存压力仍是主要拖累。光伏玻璃方面，产能利用率与产量未出现明显改善，市场仍处于调整状态。未来短期内，玻璃价格可能继续低位震荡，需关注需求端的改善情况及政策动向。