20180108-信达证券-新能源行业周报_光伏扶贫将是2018年亮点_14页_945kb

光伏扶贫将是2018年亮点总结

核心内容

2018年新能源行业周报指出，光伏扶贫将成为本年度的重要亮点。随着政策的持续推动，光伏扶贫项目在多个省份落地，预计将为扶贫对象带来稳定的电力收益。同时，分布式光伏政策进一步细化，推动市场化发展。此外，2018年被视为平价上网的关键年份，行业装机季节性将减弱，成本有望进一步下降。

主要观点

• 光伏扶贫：政策频出，覆盖14个省（自治区）及236个重点县，总规模达4186.237852MW，惠及约71.0751万户贫困户。
• 分布式光伏：市场化交易试点政策出台，三种交易模式可供选择，推动行业向市场化发展。
• 平价上网：2019年有望提前实现发电侧平价上网，行业未来发展空间将显著提升。
• 产业链变化：2018年将是新旧产能竞争的一年，成本下降趋势明显，龙头公司更具优势。
• 新能源汽车：行业处于政策空白期，但长期增长趋势不变，建议关注核心标的与高壁垒环节。
• 储能行业：2018年将是储能模式突破和性价比提升的关键年，建议关注具备储能项目储备的公司。

关键信息

行业数据

• 光伏：2017年1-11月光伏发电量达1069亿千瓦时，同比增长72%，光伏年发电量首次突破1000亿千瓦时。
• 多晶硅价格：上周PV级多晶硅价格上涨1.48%，二级多晶硅上涨1.55%。
• 硅片价格：单晶硅硅片（156mmx156mm）价格下降0.29%。
• 电池价格：单晶硅电池价格下降0.51%，太阳能电池和多晶硅电池价格保持稳定。
• 新能源汽车：一月份为行业预期修复月，一季度有望恢复性增长，下半年进入旺季。
• 钴、镍、铅价格：钴价格微涨0.09%，铅价格上升1.28%，钴、镍价格波动影响正极材料成本。

政策动态

• 光伏扶贫：国家能源局与国务院扶贫办联合发布光伏扶贫项目计划，村级电站收益用于扶贫。
• 分布式发电：国家发改委、能源局出台市场化交易试点补充通知，明确三种交易模式。
• 新能源汽车政策：20个省市涉及电动汽车充换电服务收费项目，部分城市发布补贴政策。
• 标准制定：国家标准委发布多项新能源汽车相关国家标准，推动行业规范化。

投资策略

• 光伏行业：建议关注通威股份、特变电工等上游龙头公司，以及隆基股份、阳光电源、林洋能源、正泰电器、中来股份等在电池和分布式端有突破的公司。
• 新能源汽车：建议关注特斯拉等主产业链核心标的、高壁垒环节公司及核心环节公司。
• 储能行业：建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多的公司。

行业公司公告

• 科陆电子：签署西藏那曲索县光储电站储能项目设备供货合同，金额17,000万元。
• 隆基股份：与安徽滁州经济技术开发区管委会签订5GW单晶组件项目投资协议。
• 科恒股份：通过投资宁波源纵间接投资天津茂联，拓展正极材料原料业务。
• 雄韬股份：签订48 V 100AH锂离子电池组采购订单，金额48,400,000美元。
• 多氟多：获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠。
• 金龙汽车：控股子公司获高新技术企业认定，享受相关优惠政策。

风险提示

• 政策支持低于预期：新能源行业政策支持不及预期可能影响行业发展。
• 新能源汽车发展低于预期：新能源汽车市场增长不及预期可能影响相关企业业绩。

重点公司与行业分析

图表目录

• 图1：四川电池级、工业级碳酸锂价格走势
• 图2：铅的价格变化
• 图3：钴的价格变化
• 图4：多晶硅价格走势
• 图5：硅片价格走势
• 图6：光伏电池价格走势
• 图7：光伏组件价格走势

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系，覆盖能源化工方向。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，具备丰富新能源行业经验。
• 马步芳：研究助理，清华大学硕士，2016年加入信达证券研发中心，从事能源化工研究。

联系信息

投资建议评级说明

总结

2018年新能源行业呈现多元化发展态势，光伏扶贫作为重点政策推动，成为行业亮点。分布式光伏政策细化，市场化交易试点明确，为行业提供新机遇。新能源汽车处于政策空白期，但长期增长趋势不变，建议关注核心标的与高壁垒环节。储能行业也迎来突破，性价比提升，相关公司值得关注。整体来看，行业在政策支持和技术创新双重驱动下，有望迎来新的增长周期。