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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年12月5日发布的证券市场分析，内容涵盖市场整体表现、板块轮动情况、次新股与高送转监管影响、融资融券动态以及市场热点与冷点分析。报告指出当前市场处于调整阶段，蓝筹股表现相对稳健，而小盘股尤其是次新股遭遇较大抛压，市场情绪偏弱。

主要观点

市场整体表现

• 主板指数：周一沪指下跌0.24%，收于3209.62点；深成指微涨0.01%，创业板指下跌0.38%。
• 市场分化：指数看似平稳，但个股表现分化严重，两市共上涨650家，下跌2512家，市场人气低迷。
• 涨停与跌停情况：自然涨停个股仅6家，跌停个股达67家，其中次新股跌停60家，创近期新高。

板块轮动

• 领涨板块：白酒、全面屏、保险等板块涨幅较大，尤其是白酒板块因年底提价和防御属性表现突出。
• 领跌板块：次新股、高送转、360概念等板块跌幅明显，尤其是次新股指数下跌3.62%。
• 蓝筹与白马股：蓝筹股整体表现平稳，但白马股估值优势不明显，短期内难以形成持续上涨动力。

高送转监管影响

• 证监会对高送转公司保持从严监管，导致市场投机资金失去炒作机会。
• 多家高送转公司被监管问询或调整方案，如荣晟环保、华立股份、凯普生物、梅泰诺等。
• 长期来看，监管有助于资金流向优质蓝筹股，推动市场稳健发展。

半导体行业分析

• 短期趋势：半导体板块有所企稳，但时机尚不成熟，建议继续观望。
• 行业背景：我国集成电路自给率仅为10%，对外依存度高，国家将其定位为战略型新兴产业。
• 投资机会：可关注硅片、材料、晶圆、封装、设备等领域龙头，如上海新阳、紫光国芯、兆易创新、江丰电子。

关键信息

市场情绪与资金流向

• 市场情绪低迷，资金年底兑现、操作谨慎，导致小盘股“无人问津”。
• 融资融券余额流出8.90亿元，沪市流出3.56亿元，深市流出5.35亿元。

融资融券数据

新三板改革预期

• 新三板市场流动性不足、估值功能缺失、分层标准待优化、“三类股东”问题突出。
• 市场改革呼之欲出，预计通过优化分层标准和交易制度释放政策红利，助力中小微企业融资。

投资建议

• 短期策略：关注市场企稳信号，避免追高次新股，优先选择估值合理的蓝筹股。
• 长期策略：重视半导体等战略新兴产业，关注政策支持带来的发展机遇。
• 风险提示：市场仍处调整期，需耐心等待，警惕高送转炒作风险。

数据来源与免责声明

• 数据来源：两交所、联储研究
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

分析师信息

• 分析师：韦剑飞、桂亚洲
• 证书编号：S1320513090002、S1320516090002
• 邮箱：weijianfei@lczq.com、guiyazhou@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156