20210411-国信期货-PTA周报_多空因素博弈_PTA震荡整理_17页_792kb

PTA市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的PTA周报，内容涵盖行情回顾、基本面分析及后市展望，主要聚焦于PTA市场近期走势及影响因素。整体来看，PTA市场在多空因素博弈下呈现震荡整理态势。

一、行情回顾

主力合约走势

• PTA2109 主力合约近期走势呈现先抑后扬的态势，59跨期价差有所走弱，显示市场参与者对短期方向存在分歧。

二、基本面分析

1. 供应端：装置检修增多，开工率下滑

• PTA行业周均开工率：截至4月9日，周均开工率为77.4%，环比下降4.7%，显示供应端持续收缩。
• 检修情况：
  • 汉邦石化2#：2021年1月6日停车，重启时间待定。
  • 上海石化：2月20日开始检修，持续3个月。
  • 华彬石化：3月6日开始检修，持续1个月左右。
  • 新疆中泰：3月7日夜间停车，重启时间待定。
  • 珠海BP：3月17日提前检修，重启时间待定。
  • 四川能投：4月1日起检修20天左右。
  • 嘉兴石化：4月1日起检修15-20天。
  • 福建百宏：计划4月2日夜间开始检修7天。
  • 恒力石化1#：计划4月10日起检修15天。
  • 新凤鸣1#：计划4月13日至27日检修。
  • 恒力石化5#：计划近期检修，具体日期待定。
  • 新凤鸣2#：计划5月中旬至5月底检修。

2. 库存情况

• PTA国内库存：截至4月9日为4.0天，持稳。
• 交易所仓单：注册仓单为302213张，环比减少9029张，显示市场交投情绪偏弱。

3. 需求端：聚酯负荷上升，但终端需求跟进不足

• 聚酯工厂周均开工率：截至4月9日为91.3%，环比提升0.5%，显示聚酯行业开工维持高位。
• 聚酯库存：POY、DTY、FDY、短纤库存分别为21.3、32.5、24.5、-0.1天，环比分别增加2.3、1.7、2.0、3.55天，显示库存累积趋势。
• 织机开工率：江浙地区织机周均开工率为85.9%，环比提升0.7%，但终端需求仍偏弱，坯布库存延续小幅累库。

4. 原料及成本分析

• PX价格：韩国PX FOB报盘均价为792.3美元/吨，环比下跌1.5美元/吨。
• PX-布油价差：周均价差为330.6美元/吨，环比扩大8.5美元/吨，显示PX成本支撑有所增强。
• PTA生产成本：截至4月9日为3997元/吨，环比微降15元/吨。
• 期现加工费：现货加工费为461元/吨，环比上升80元/吨；09合约加工费为596元/吨，环比上升110元/吨，显示加工费低位回升。

三、后市展望

PTA市场走势分析

• 供应端：4月PTA装置检修较多，开工率处于低位，供应收缩。
• 需求端：聚酯及织造开工维持高位，但终端纺织需求跟进乏力，聚酯产销表现平淡，库存累积。
• 成本支撑：国际油价偏弱整理，加工费回升削弱了成本支撑。
• 市场情绪：当前多空因素交织，市场难以形成合力，PTA预计延续震荡行情。

操作建议

• 操作策略：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。

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