20240628-国金期货-产业圆桌论坛_35期_五穷六绝七翻身_八九行情做哪边__4页_2mb

铁矿石市场分析报告总结

核心观点

• 铁矿石市场整体呈高供应、高需求、弱预期状态。
  • 供应方面，截至6月，铁矿石发运量处于2019年以来最高水平，预计后续可能下降。
  • 需求方面，铁水产量和疏港量仍处于高位，但7月需求是否见底尚不明确。

供需分析

• 价格上涨原因：
  下跌需满足：悲观预期和流动性问题。

需求状况

• 价格传导机制：
  先消化低成本库存，后传导至高成本环节。

汇率与限产影响

• 汇率波动（如汇率波动0.01美元）会抬高成本，支撑价格。
  下降市场预期。
  省际限产差异较大，落地后可能影响市场。

市场结构和技术观点

• 市场结构和技术观点Contango结构深化，月差收缩。
  夏季行情预期已被透支，未来空间有限。

价格预期及未来展望

• 价格预期及未来展望意味着价格中枢或继续下行。
  25年或降至700美金以下。
  夏季价格或跌破80美金。
  下调趋势小幅波动区间可能维持在25-50美金。
  对年均中枢持看空态度。

贸易商策略建议

• 建议策略：关注交易策略，建库存或远期点价。
  建议关注价格波动率形成的期权备购策略。
  现货库存控制在40%-50%以内。

总结

当前铁矿石市场供应充足，需求相对稳定，短期内价格波动受成本支撑和流动性压力影响较为明显。
需持续跟踪供需变化与宏观政策。
风险提示：本报告不构成投资建议。