20250220-东吴证券-光伏设备行业点评报告_关注美国光伏扩产_看好龙头设备商出海_2页_385kb

光伏设备行业点评报告总结

关注美国光伏扩产，看好龙头设备商出海

投资要点

1. HJT技术优势显著：经阿特斯实验，HJT太阳能电池在户外性能上优于TOPCon，发电量高出2%，主要得益于其良好的温度系数和更高的双面率（85-90% vs TOPCon的80-85%）。阿特斯计划在美国印第安纳州建厂生产HJT电池，以支持其德克萨斯州的组件厂。

2. HJT成本与专利优势：相较于TOPCon，HJT全工艺流程可降低20%碳排放、节约70%用电量、60%人工及大量水资源，因此被视为最适合美国本土扩产的技术路线。美国对HJT的专利风险较低，得到了多家海外光伏企业的关注，并已开始建设HJT产线。

3. 中国设备商出海新机遇：美国提高了光伏产品的关税，但保留了光伏设备免关税的窗口期至2025年5月31日，利好中国设备商出口。预计更多美国设备订单将在此窗口期来临。

4. 投资建议：重点推荐迈为股份，看好其在HJT设备市场的地位和增长潜力。

风险提示

行业受政策波动、技术进展不及预期。

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