2024-11-03-社科院-全球宏观经济季度报告-总览_2024年秋季全球宏观经济运行与分析_16页_972kb

2024年第三季度全球宏观经济分析总结

一、全球经济整体表现

2024年第三季度全球经济总体平稳，但仍存在分化。美国经济增速高于潜在水平，美联储开启50个基点的降息周期，预计年内还将降息两次。欧元区经济前景恶化，综合PMI跌破荣枯线，制造业持续萎缩，服务业虽有改善但经济增长乏力。日本经济基本平稳，但消费与投资增长不足。新兴经济体表现相对稳健，印度和巴西经济增速领先。

二、主要经济体动态

• 美国经济增长强劲，消费和投资主导，但就业市场降温过程中出现经济分化，劳动力市场与制造业表现矛盾。美联储降息50基点，美债收益率曲线结束倒挂。
• 欧元区经济增长动力不足，通胀回落至2%下方，失业率稳定，但高利率政策仍对经济增速形成制约。
• 日本收入增长未传导至消费，机械订单表现良好，日元大幅波动影响出口。
• 东盟与韩国制造业PMI普遍回落，东盟整体需求减弱，部分国家经济景气分化。

三、金融市场与大宗商品价格

• 全球资产价格普遍上涨，美元贬值带动股市跑赢，新兴市场表现优于发达经济体，大宗商品价格整体承压。
• 原油价格大幅波动，9月一度下挫，后因中东局势和政策刺激反弹，但需求增长依然疲软；黄金延续强势。
• 各国债券市场呈现分化，巴西和中国短期利率上行，欧美十年期国债收益率普遍下降。美股出现较剧烈波动，但总体呈上升趋势。

四、中国经济与对外贸易

第三季度中国经济面临需求不足，尤其是投资增速放缓；外需保持较强韧性，跨境顺差有所收窄。大宗商品价格总体下行，但有色金属在政策推动下反弹。新一轮刺激政策密集推出后，资本市场出现强劲反弹，外资再度看多中国。

五、政策建议与风险展望

• 宏观政策需继续逆周期调节，财政政策与货币政策协同发力，特别是为房地产和中小企业提供支持。
• 提升人民币汇率弹性，加强国际宏观经济政策协调，防范跨境风险。

未来全球经济仍面临分化趋势、通胀粘性和政策协调困难，仍需保持警惕。

（注：本总结基于《2024年第三季度全球宏观经济季度报告》的原内容进行提炼而成。）