> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货能源化工周报总结 ## 核心内容概览 本报告为长江期货股份有限公司发布的能源化工周报，涵盖尿素、甲醇、PVC、烧碱及BR橡胶五大品种的市场走势分析、行情观点、操作建议及基本面变化等内容。报告指出，整体市场呈现震荡或回落态势，受地缘政治、成本端变化及下游需求疲软等多重因素影响，投资者需谨慎操作。 --- ## 尿素 ### 基本面变化 - **价格走势**：尿素盘面价格先低后高，现货价格上调。6月18日尿素2609合约收盘价1813元/吨，较上周上调12元/吨，涨幅0.67%；现货河南市场日均价1825元/吨，较上周上调19元/吨，涨幅1.05%。 - **基差**：尿素主力基差窄幅运行，6月18日河南市场主力基差12元/吨，周度基差运行区间(-28)—12元/吨。 - **价差**：尿素9-1价差走强，6月18日价差18元/吨，周度运行区间7—33元/吨。 - **供应端**：尿素开工负荷率89.93%，较上周降低0.15个百分点；日均产量21.3万吨。 - **成本端**：无烟煤市场供应偏紧，煤价维持偏强。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1200-1250元/吨，较上周上涨25元/吨。 - **需求端**：农业需求逢低适量跟进，刚需乏力；复合肥企业产能运行率32.02%，较上周降低1.19个百分点。 - **库存端**：尿素企业库存85.8万吨，较上周增加12.6万吨；港口库存19.8万吨，较上周持平。 - **市场逻辑**：供应端有所缩减，但整体仍充裕；农业需求季节性弱，工业需求支撑有限；三季度自律出场指导价上调，市场积极性提升，但需求支撑有限。 - **操作建议**：空单持续持有，下旬逢低轻仓短多。 --- ## 甲醇 ### 基本面变化 - **价格走势**：甲醇盘面价格高位回落，现货价格下调。6月18日甲醇2609合约收盘价2566元/吨，较上周下调459元/吨，跌幅15.17%；现货江苏太仓市场日均价2940元/吨，较上周下调488元/吨，跌幅14.24%。 - **基差**：甲醇主力基差走弱，6月18日江苏市场主力基差374元/吨，周度基差运行区间374—444元/吨。 - **价差**：甲醇9-1价差走弱，6月18日价差90元/吨，周度运行区间90—164元/吨。 - **供应端**：甲醇开工负荷率90.44%，较上周降低1.18个百分点；周度产量203.56万吨，较上周减少2.66万吨。 - **成本端**：煤价上行，煤制甲醇成本持续增长。 - **需求端**：甲醇制烯烃产能运行率81.1%，较上周降低0.48个百分点；传统下游需求疲软，仅维持刚性采购。 - **库存端**：甲醇企业库存33.68万吨，较上周增加0.49万吨；港口库存63.24万吨，较上周增加6.63吨。 - **市场逻辑**：美伊谈判进展不顺，地缘风险未完全解除，价格中枢下移；内地供应环比减少，但港口库存增加，市场压力显现。 - **操作建议**：暂时观望。 --- ## PVC ### 基本面变化 - **价格走势**：PVC盘面与现货价格延续下行。6月18日V609收盘价4616元/吨，较上周下调100元/吨，跌幅2.12%；现货常州市场主流价4480元/吨，较上周下调70元/吨，跌幅1.54%。 - **基差**：PVC主力基差窄幅震荡，6月18日常州市场主力基差-136元/吨。 - **价差**：PVC9-1价差窄幅波动，6月18日价差-126元/吨，周度运行区间(-130)—(-125)元/吨。 - **供应端**：电石法PVC开工率77.62%，较上周持平；乙烯法PVC开工率50.279%，较上周提升0.52个百分点；周度产量42.38万吨，较上周增加0.1万吨。 - **成本端**：山东电石价格上涨25元/吨至2675元/吨，国际乙烯价格弱势运行，下调至875美元/吨。 - **需求端**：房地产竣工面积累计下滑，开发投资同比下滑；下游制品开工率整体偏弱。 - **库存端**：社会库存62.75万吨，较上周减少0.37万吨；注册仓单57.8万吨，较上周基本持平。 - **市场逻辑**：成本支撑不明显，下游需求疲软，价格继续探底；氯碱综合利润转负，但价格仍偏弱。 - **操作建议**：暂时观望。 --- ## 烧碱 ### 基本面变化 - **价格走势**：烧碱盘面价格弱势运行，现货价格小幅上调。6月18日烧碱2609合约收盘价2002元/吨，较上周下调80元/吨，跌幅3.84%；现货山东32%离子膜碱市场价665元/吨，较上周上调44元/吨。 - **基差**：烧碱主力基差窄幅震荡，6月18日常州市场主力基差-136元/吨。 - **供应端**：烧碱开工负荷率79.3%，较上周降低1个百分点；周度产量80.1万吨，较上周减少0.8万吨。 - **成本端**：国内两碱用井矿盐主流成交价在200-270元/吨之间，山东综合氯碱利润-19元/吨，环比增加165元/吨。 - **需求端**：氧化铝开工率77.37%；粘胶短纤供应减少，成品库存量较低。 - **库存端**：企业库存48.2万吨，较上周减少1.27万吨。 - **市场逻辑**：供应收缩利好价格，但供需过剩格局压制上方空间；氧化铝需求占比最大，化工次之。 - **操作建议**：逢高布空。 --- ## BR橡胶 ### 基本面变化 - **价格走势**：BR橡胶盘面与现货价格延续偏弱。6月18日BR橡胶2607合约收盘价12955元/吨，较上周下调255元/吨，跌幅1.93%；现货山东市场主流价13200元/吨，较上周下调100元/吨，跌幅0.75%。 - **价差**：RU-BR主连价差4830元/吨，较上周上调570元/吨，调整幅度13.38%。 - **供应端**：顺丁橡胶开工负荷率74.25%，较上周提升0.73个百分点；丁苯橡胶开工负荷率64.79%，较上周提升0.09个百分点。 - **成本端**：丁二烯价格下跌，成本支撑减弱；齐鲁石化顺丁橡胶成本约13109元/吨，环比减少3.05%。 - **需求端**：全钢胎开工率66.29%，较上周降低0.41个百分点；半钢胎开工率71.02%，较上周提升0.16个百分点。轮胎企业开工谨慎，成本高且订单不足，刚需补库为主。 - **库存端**：BR橡胶企业库存2.475万吨，较上周减少0.025万吨；贸易商库存0.573万吨，较上周减少0.021万吨。 - **市场逻辑**：供应提负荷，但需求疲软；成本支撑减弱，与天然橡胶价差扩大。 - **操作建议**：中短期偏空。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性和完整性做保证。 - 报告内容可能随市场变化而修改，投资者需自行关注更新。 - 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。 - 报告内容及观点不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。