20260622-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊谈判再生变故_油价上行风险仍存_12页_2mb

报告摘要

原油、燃料油市场日报总结（2026年06月22日）

核心内容概述

本日报主要围绕2026年6月18日至6月21日期间原油与燃料油市场的价格变动、供需动态及地缘政治风险进行分析。整体市场情绪受到地缘冲突、航运安全及库存变化等因素影响，呈现震荡格局。

原油期货市场数据变动分析

主要数据表现

SC原油期货主力合约：截至2026年6月18日，SC原油期货主力合约价格收于508.5元/桶，较6月17日的510.2元/桶小幅回落，跌幅为0.33%。
外盘表现：WTI和Brent期货价格在6月18日与前一交易日持平，分别为75.52美元/桶和79.26美元/桶。
价差变化：
- SC-Brent价差：从-3.15美元/桶扩大至-3.46美元/桶，跌幅为28.89%。
- SC-WTI价差：从0.50美元/桶缩窄至0.19美元/桶，跌幅为164.00%。
- SC连续-连3价差：从-5.7元/桶走弱至-8.9元/桶，跌幅为56.14%。

市场情绪与影响

SC原油期货价格相对外盘走弱，反映出市场对国际油价的预期较中国SC原油更为乐观。尽管霍尔木兹海峡的航运通道恢复通畅，但美伊谈判僵局及俄乌冲突仍对市场情绪造成压制，导致SC原油期货价格承压。

产业链供需及库存变化分析

供给端

霍尔木兹海峡：三艘印度油轮安全通过，缓解了部分供应中断担忧，但该事件并未完全消除地缘政治风险。
俄罗斯成品油出口：乌克兰对俄罗斯炼厂实施无人机袭击，影响其成品油出口能力，增加了市场对供应安全的忧虑。
美伊谈判：伊朗拒绝重返谈判桌，除非特朗普道歉并要求以色列撤军，加剧了市场对供应中断的担忧。

需求端

美国炼厂运营：马拉松炼油厂热电联产设施发生火灾，可能对短期加工需求造成扰动。
成品油需求：ICE数据显示，汽油期货投机性净多头头寸增加，市场对夏季燃油消费旺季仍抱有期待。
乌克兰需求：乌克兰提出冬季能源援助计划，包括柴油，预示长期需求支撑。

库存端

美国商业原油库存：截至6月12日当周，库存为41,822.20万桶，较上周减少826.30万桶，为连续第十周下降。
库欣交割中心库存：降至2,003.40万桶，环比减少160.60万桶，为2014年以来最低水平。
战略储备库存（SPR）：降至34,025.10万桶，环比减少894.10万桶。
美国馏分油库存：部分数据缺失，但总体显示库存重建缓慢，实物供需仍偏紧。

价格走势判断：高位震荡

短期内国际油价预计呈现高位震荡格局，主要由于以下因素：

地缘政治风险：美伊谈判僵局及俄乌冲突对能源设施的潜在威胁，使得市场对供应中断的担忧持续存在。
库存压力：美国商业原油及战略储备库存持续下降，库欣库存创多年新低，支撑油价上行。
需求支撑：尽管美国炼厂面临短期扰动，但市场对夏季成品油需求的预期仍较强，汽油投机性净多头增加，显示市场信心。
SC原油表现：SC原油价格相对外盘疲软，价差走弱，反映中国市场的供需压力和对国际油价的依赖。

燃料油市场数据变动分析

期货价格

FU（燃料油）：截至2026年6月18日，价格为3,087.00元/吨，较前一交易日下跌2.89%。
LU（伦敦燃料油）：价格为3,954.00元/吨，微跌0.03%。
NYMEX燃油：价格为312.75美分/加仑，下跌1.18%。

现货价格

新加坡IF0380：价格维持稳定，为422.00美元/吨。
鹿特丹IF0380：价格为423.00美元/吨，保持不变。
MDO（中间馏分油）：新加坡和鹿特丹价格均无变化，分别为483.00美元/吨和457.00美元/吨。
低硫0.5%新加坡FOB：价格为601.96美元/吨，维持稳定。
华东港口高硫180CST船提：价格为5,675.00元/吨，保持不变。
俄罗斯M100到岸价：价格为502.00美元/吨，较前一交易日下跌4.56%。

价差变化

新加坡高低硫价差：数据缺失。
中国高低硫价差：从776.00元/吨上涨至867.00元/吨，涨幅为11.73%。
LU-新加坡FOB（0.5%S）：价差为-2,289.00元/吨，微跌0.04%。
FU-新加坡380CST：价差为-1,983.00元/吨，跌幅为4.87%。

市场动态与事件解读

霍尔木兹海峡油轮安全通过：缓解了部分供应中断担忧，但地缘政治风险仍未解除。
马拉松炼油厂火灾：短期扰动炼厂加工能力，但未造成重大供应中断。
乌克兰无人机袭击：对俄罗斯炼厂出口能力构成威胁，增加市场对能源供应安全的关注。
美伊谈判僵局：伊朗拒绝重返谈判桌，除非美方道歉并要求以色列撤军，进一步加剧市场不确定性。
休市安排：6月19日，中美市场均休市一日，影响市场流动性与交易节奏。

关键信息总结

供给：霍尔木兹海峡恢复通畅，但美伊谈判和俄乌冲突持续带来不确定性。
需求：美国炼厂短期扰动，但汽油投机头寸增加，显示市场对夏季需求的期待。
库存：美国商业原油及战略储备库存持续下降，库欣库存创2014年以来最低。
价差：SC原油对国际基准价差走弱，反映中国市场的供需压力。
燃料油：FU期货价格下跌，价差扩大，显示市场对高硫燃料油需求相对疲软。
市场情绪：地缘风险与库存支撑并存，导致油价高位震荡。

附录：数据与事件时间线

2026年6月18日：SC原油期货价格小幅回落，WTI与Brent保持稳定。
2026年6月19日：中美市场休市，影响交易安排。
2026年6月21日：印度油轮安全通过霍尔木兹海峡；乌克兰袭击俄罗斯炼厂；美伊谈判陷入僵局，伊朗威胁反制。

总结

整体来看，2026年6月原油与燃料油市场在地缘政治风险、库存变化及需求预期的多重影响下保持震荡态势。SC原油期货价格小幅回落，但价差走弱反映市场对国际油价的依赖。美国原油库存持续下降，支撑油价上行，而燃料油市场则因价差扩大和需求疲软而承压。市场需密切关注美伊谈判进展及俄乌冲突对能源供应的影响，同时关注美国炼厂恢复情况与夏季需求季节性支撑。

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