20260622-长江期货-玻璃_假期叠加降雨_谨慎观望为宜_16页_4mb

报告摘要

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月18日玻璃及纯碱市场的运行情况，涵盖行情回顾、操作策略、库存数据、成本与利润、相关产业数据及风险提示等内容。整体来看，玻璃市场受端午假期及降雨影响，产销走弱，价格承压；纯碱市场则因成本上升及需求疲软，价格持续走弱，利润空间受限。

主要观点

玻璃市场

行情回顾：上周玻璃冲高回落，周线收上影小阴线。端午假期下游停工，主产区降雨导致产销预期走弱，市场情绪偏空，价格加速下跌。
基差情况：沙河安全基差-66元/吨，湖北明弘基差+42元/吨。整体基差略有走弱。
月间价差：9-1价差-91元/吨，近月合约受情绪影响较强，但中期供需改善预期下，可关注反套机会。
供给端：河北廊坊金彪一线冷修，日熔量小幅下降；月底有冷修计划，供应或进一步缩减。
需求端：节前产销表现良好，中下游备货积极，但节后需求恢复仍需观察。
库存：全国库存小幅增加，仍保持高位，沙河厂家降价促销，库存略有改善。
成本与利润：天然气成本1,565元/吨，毛利-375元/吨；煤制气成本1,037元/吨，毛利-27元/吨；石油焦成本1,257元/吨，毛利-207元/吨。
操作建议：短期观望为宜，因价格处于相对低位，空方力量虽强但下行空间有限。

纯碱市场

行情回顾：上周纯碱价格继续走弱，期货价格收于1,127元/吨，环比-31元/吨。
基差：上周五华中09合约基差+73元/吨。
产量：上周国内纯碱产量77.18万吨，环比+2.64万吨；重碱产量43.38万吨，环比+1.54万吨；轻碱产量33.8万吨，环比+1.1万吨。
库存：全国纯碱厂内库存170.02万吨，环比-1.19万吨；重碱库存65.68万吨，环比-1.55万吨；轻碱库存104.34万吨，环比+0.36万吨。
表观消费量：重碱表需44.93万吨，环比+2.95万吨；轻碱表需33.44万吨，环比+0.31万吨。
产销率：上周纯碱产销率为101.54%，环比+0.78%。
利润：氨碱法成本1401元/吨，毛利-75元/吨；联产法成本1765元/吨，毛利4元/吨。

关键信息

玻璃市场

现货价格：华北1,010元/吨（-10），华中1,050元/吨（0），华东1,190元/吨（-10）。
期货价格：玻璃09合约上周五收于978元/吨，周跌幅13元/吨。
库存分布：全国库存6,599.3万重量箱，其中华北1179.7万重量箱（-30.2），华中1061万重量箱（+10），华东1,437.7万重量箱（+9.7），华南1,060.9万重量箱（-16.1），西南1,269万重量箱（-34），沙河厂库409万重量箱（-41），湖北厂库771万重量箱（+17）。
产销率：6月18日浮法玻璃综合产销率100%（-1%）。
订单天数：深加工订单可用天数8.7天（+0.1）。
LOW-E开工率：52%（0%）。

纯碱市场

现货价格：重碱华北1,275元/吨（0），华东1,250元/吨（0），华中1,200元/吨（0），华南1,375元/吨（0）。
期货价格：纯碱2609合约收于1,127元/吨（-31）。
成本与利润：氨碱法成本1401元/吨（+32），毛利-75元/吨（-14）；联产法成本1765元/吨（+18），毛利4元/吨（0）。
表观消费量：重碱44.93万吨（+2.95），轻碱33.44万吨（+0.31）。
库存天数：样本浮法玻璃厂纯碱库存19.93天。

产业数据

汽车与新能源汽车

汽车产量：5月产量261.6万辆（环+4.1万辆，同-3.3万辆）。
新能源汽车销量：7月零售95万辆，渗透率62.9%。

房地产

竣工面积：5月竣工2,201.2万 $m^{2}$ （同比-20%）。
新开工面积：4028万 $m^{2}$ （-25%）。
施工面积：3,658万 $m^{2}$ （-22%）。
商品房销售：6,062万 $m^{2}$ （-14%）。
成交面积：6月8日-14日30大中城市成交面积164万平方米（环-3%，同-13%）。
开发投资额：5月6,386.6亿元（同比-25%）。

风险提示

上行风险：宏观政策变化、湖北改气。
下行风险：高位库存、交割压力。

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