20231006-华鑫证券-源杰科技-688498.SH-公司事件点评报告_短期业绩承压_AI带动光芯片需求_5页_380kb

源杰科技（688498SH）公司事件点评报告总结

基本数据

• 当前股价：22元
• 总市值：187亿元
• 总股本：85百万股
• 2023年中报营收同比下降50.07%

业绩分析

• 2023年上半年营收同比下降50.07%，净利润下滑幅度更大，公司表示主要受光纤接入、数据中心市场光芯片需求不佳影响
• 随AI驱动，400G/800G光模块需求激增，预计未来一年仍有旺盛需求

技术与研发投入

• 研发投入大增，2023年上半年研发支出同比增长超169%
• 拥有31项发明专利及实用新型专利，研发方向包括高速率、大功率芯片等

盈利预测

• 预测2023-2025年营收将增长至329亿、437亿、583亿元
• 归母净利润为104亿、139亿、183亿元，EPS连续增长

投资评级与风险提示

• 首次覆盖，推荐“买入”
• 风险包括新产品研发失败、质量控制不佳以及存货跌价