电气设备行业2021全球动力电池市场跟踪：2月装机量同增109_-20210407-太平洋证券-16页_479kb

2021 全球动力电池市场跟踪总结

核心内容概述

2021年2月，全球新能源车市场持续高景气，带动动力电池装机量大幅增长。数据显示，2月全球新能源乘用车销量达27万辆，同比增长136%。同时，全球动力电池装机量达到11.2GWh，同比增长109%，全年累计装机量为25.2GWh，同比增长102%。动力电池行业呈现出集中度上升、头部企业增长显著的趋势。

主要观点

• 新能源车市场增长强劲：全球新能源乘用车市场在2021年2月继续保持高速增长，销量同比增长136%，1-2月累计销量增长121%。
• 动力电池装机量翻倍增长：受益于新能源车行业高景气度，动力电池装机量实现高速增长，2月同比增长109%，全年累计增长102%。
• 国内动力电池企业表现突出：宁德时代2月装机量达3.1GWh，市场份额27.8%，稳居全球第一。国内其他企业如比亚迪、国轩高科等也实现大幅同比增长。
• 日韩企业稳步增长：LG化学和松下在全球市场中表现领先，2月装机量同比增速均超过50%。SK则实现66%的同比增长，成为日韩企业中增速最高的公司。
• 行业集中度提升：全球动力电池市场份额前三企业（宁德时代、LG化学、松下）合计达70.6%，行业集中度明显提升。

关键信息

全球新能源乘用车销量

• 2月销量：27万辆，同比增长136%
• 1-2月累计销量：59万辆，同比增长121%

全球动力电池装机量

• 2月装机量：11.2GWh，同比增长109%
• 2021年累计装机量：25.2GWh，同比增长102%

国内动力电池企业

• 宁德时代：2月装机量3.1GWh，同比增长472%
• 比亚迪：2月装机量0.6GWh，同比增长484%
• 国轩高科：2月装机量0.2GWh，同比增长1412%
• 中航锂电：2月装机量0.3GWh，同比增长1087%

日韩动力电池企业

• LG化学：2月装机量2.6GWh，同比增长62%，主要受益于特斯拉和大众车型放量
• 松下：2月装机量2.2GWh，同比增长56%，主要配套特斯拉美国工厂
• SK：2月装机量0.7GWh，同比增长66%，主要配套韩系车企
• 三星SDI：2月装机量0.6GWh，同比增长23%，客户结构优秀但增速低于行业平均水平

投资建议

• 关注动力电池及锂电材料方向：随着技术迭代和成本降低，新能源车供给端优质车型不断增加，配套设施逐步完善，消费端逐步崛起。
• 重点标的：宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、中伟股份、孚能科技、国轩高科、亿纬锂能等。

风险提示

• 新能源车销量不及预期：若新能源车销量增长不及预期，可能对动力电池市场需求造成影响。

行业与公司评级

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
  • 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%

重要声明

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