20231108-天风证券-扬州金泉-603307.SH-收购阿珂姆_帐篷品类多样化发展_3页_754kb

扬州金泉（603307）季报点评总结

根据报告，我对扬州金泉（603307）进行了如下总结：

1. 投资评级
   报告维持“买入”评级，目标价调整为466元/股，预计2023-2025年归母净利润分别为241亿元、270亿元、311亿元。

2. Q3业绩表现
   公司2023年前三季度收入同比下降22.4%，归母净利润下降45%。其中，第三季度收入15亿元，同比下降47.9%，归母净利润同比下降593%，主要受全球经济下行、消费疲软影响。

3. 财务调整
   毛利率与净利率均有所提升，2023年前三季度毛利率为33.5%，净利率为3.02%，分别同比提升6.4pct和5.8pct。公司经营活动现金流同比增加379%。

4. 收购进展
   2023年9月公司收购江苏省阿珂姆野营用品有限公司50.5%股权，总价186,345万元，将进一步拓展帐篷品类，增强产品多样性。

5. 客户与研发优势
   公司与数十家全球知名户外品牌保持合作关系，依托ODM与研发能力，加快产品从创意到落地的速度，客户粘性强。

6. 风险提示
   风险包括宏观经济波动、国际贸易政策变化、原材料价格波动等。

7. 长期展望
   公司拟打造户外制造先进工厂，未来将兼顾国内外市场，预计收入及利润将逐步回升。

如需进一步了解详细数据或财务指标，建议阅读正文。