2021-09-12-深交所-多瑞医药_西藏多瑞医药股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_531页_7mb

西藏多瑞医药股份有限公司招股说明书总结

核心内容概览

西藏多瑞医药股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为27.27元，预计发行日期为2021年9月15日。公司选择的上市标准为符合创业板定位，其主营业务为化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售。

主要观点与关键信息

一、公司基本情况

• 公司名称：西藏多瑞医药股份有限公司
• 成立时间：2016年12月22日（有限公司）；2020年2月28日（股份公司）
• 注册资本：6,000万元
• 注册地址：西藏昌都市经济开发区A区生物医药园1号楼3层
• 主要经营地：湖北省荆州市公安县、武汉市江汉区
• 控股股东：西藏嘉康时代科技发展有限公司
• 实际控制人：邓勇
• 行业分类：医药制造业（C27）
• 主营业务：围绕围手术期和急抢救领域进行产品布局，主要产品为醋酸钠林格注射液等。

二、发行概况

• 发行方式：向网上投资者直接定价发行，不进行网下询价和配售
• 发行方式：余额包销
• 发行后总股本：8,000万股
• 发行市盈率：37.53倍（按2020年扣非净利润计算）
• 发行市净率：3.01倍
• 发行费用：6,335.03万元（不含增值税）
• 募集资金总额：54,540.00万元
• 募集资金净额：48,204.97万元
• 募集资金用途：用于年产1600万袋醋酸钠林格注射液（三期）项目、西藏总部及研发中心建设项目、新产品开发项目、学术推广及营销网络扩建项目、补充流动资金。

三、财务数据与经营情况

• 2020年营业收入：49,016.47万元，同比增长约14.77%
• 2020年净利润：8,961.41万元，同比增长约25.88%
• 2020年归属于母公司净利润：9,198.86万元
• 2020年扣非净利润：5,813.38万元
• 2020年基本每股收益：1.53元
• 2020年加权平均净资产收益率：46.85%
• 资产负债率（母公司）：32.40%
• 资产负债率（合并）：35.12%
• 研发投入占比：4.76%
• 资产总额：37,100.61万元（2020年）
• 负债总额：13,028.24万元（2020年）
• 归属于母公司股东所有者权益：24,236.10万元（2020年）

四、主要风险提示

1. 产品结构单一风险
   核心产品醋酸钠林格注射液销售收入占比超过90%，存在产品结构单一风险。若该产品市场变化，将对公司业绩造成较大影响。

2. 产品价格下降风险
   医药行业政策如医保控费和带量采购政策的实施，可能导致核心产品价格下降，进而影响公司盈利能力。

3. 国家药品带量采购风险
   核心产品尚未被纳入国家带量采购目录，若在主要销售区域被纳入地方带量采购且未中标，将对公司市场份额造成不利影响。

4. 地方医保目录调整风险
   随着地方医保目录清理，核心产品可能从医保品种变为自费药，影响终端医院采购，进而影响销量。

5. 新产品研发及推广风险
   公司正在开发血浆代用品、急抢救用药、儿童用药、精神类用药等产品，但研发周期长、资金投入大、市场不确定性高，存在研发失败和销售不达预期的风险。

6. 市场竞争加剧风险
   醋酸钠林格注射液市场竞争加剧，市场占有率由2018年的99.11%下降至2020年的90.38%，若竞争对手进一步扩大市场份额，将对公司经营造成不利影响。

7. 业务推广合规性风险
   公司业务推广费用占营业收入比重较高，存在推广过程中不合规行为影响公司声誉和参与集采资格的风险。

8. 政府补助及税收优惠政策变化风险
   政府补助和税收优惠占公司利润总额比例较高，若政策变化，将对公司业绩造成不利影响。

9. 政策与行业变革叠加风险
   产品结构单一、医保目录调整、带量采购等因素叠加，可能对公司经营业绩造成不利影响。

五、财务报告审计截止日后情况

• 2021年1-6月营业收入：24,393.48万元，同比增长38.53%
• 2021年1-6月净利润：3,580.32万元，同比下降21.44%（主要因政府补助减少）
• 2021年1-6月扣非净利润：3,300.80万元，同比增长15.86%
• 2021年1-9月业绩预计：
  • 营业收入：3.80亿元至4.20亿元（增长14.77%至26.85%）
  • 归属于母公司净利润：4,700万元至5,500万元（下降22.55%至9.36%）
  • 扣非净利润：4,000万元至4,800万元（增长9.32%至31.18%）
  • 业绩预计为初步测算，不构成盈利预测或承诺。

六、公司技术创新与研发平台

公司已构建三大技术平台：晶胶体输液技术平台、手性药物技术平台、口服缓控释制剂技术平台，并申请多项专利。

• 晶胶体输液技术平台：开发了醋酸钠林格注射液、复方电解质注射液等产品，通过优化工艺提高了产品质量和收率。
• 手性药物技术平台：专注于高难度手性药物的开发，如卡前列素氨丁三醇、米库氯铵等，已申请多项专利。
• 口服缓控释制剂技术平台：开发了盐酸文拉法辛缓释胶囊和双氯芬酸钠缓释片，已通过预BE试验，具有高技术壁垒。

七、重要承诺与投资者保护

公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高管等作出多项重要承诺，包括限售安排、稳定股价措施、填补回报承诺、依法赔偿承诺等。公司承诺募集资金使用合规，投资者保护措施包括股利分配政策、滚存利润分配安排等。

八、其他重要事项

• 重要合同：公司与主要客户和供应商签订的重要合同信息详见招股说明书。
• 重大诉讼及仲裁：无重大诉讼及仲裁事项。
• 控股股东及实际控制人守法情况：良好。
• 中介机构声明：保荐人、律师、会计师等均作出合规声明，确保信息披露真实、准确、完整。

总结

西藏多瑞医药股份有限公司是一家专注于化学药品制剂及原料药研发、生产与销售的创新型医药企业，其核心产品醋酸钠林格注射液在细分市场具有领先地位。公司拟通过本次发行进一步扩大生产规模、增强研发能力、拓展市场，以提升盈利能力。然而，公司面临产品结构单一、医保目录调整、带量采购政策、市场竞争加剧、业务推广合规性、税收优惠变化等多重风险。公司已建立多项技术平台并取得相关专利，同时作出多项重要承诺以保障投资者权益。投资者需充分了解这些风险，审慎决策。