2022-11-14-深交所-天元宠物_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_537页_9mb

杭州天元宠物用品股份有限公司创业板上市总结

核心内容概述

杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称“天元宠物”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司为国内较早进入宠物产业的综合型供应商，主营宠物用品及食品的设计、开发、生产和销售，产品覆盖宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、服饰、电子用品等多品类，致力于创新情感消费与促进自然和谐。公司拟公开发行2,250万股，占发行后总股本的25%，每股面值为1元，发行价格为49.98元，发行市盈率为46.72倍，发行市净率为2.46倍。募集资金净额为100,717.30万元，主要用于技术改造升级、生产基地建设、物流仓储中心、产品技术开发中心及电子商务及信息化建设等项目。

主要观点

1. 公司概况

• 天元宠物成立于2003年，2016年变更为股份公司。
• 公司专注于宠物用品及食品，已形成多品类、全场景的产品体系。
• 公司产品主要销往美国、澳大利亚、德国、日本等国家，境外销售收入占主营业务收入比例较高。
• 公司已进入美国沃尔玛、Kmart AUS、Amazon、Chewy、Petco等国际知名渠道，具备一定的国际市场份额。

2. 市场与行业风险

• 境外市场环境变化风险：中美贸易摩擦及疫情对出口业务造成一定影响，未来贸易壁垒或疫情反复可能影响出口规模。
• 行业市场竞争加剧风险：宠物用品行业竞争分散，公司需保持产品开发与销售优势，以应对市场份额和盈利的下降风险。
• 材料成本波动风险：主要原材料包括面料、板材、海绵等，价格波动将影响公司成本及盈利水平。

3. 经营与业务风险

• 新产品开发与推广风险：公司需持续跟踪市场变化，若产品未能获得市场认可，可能影响客户留存与盈利。
• 国内市场开拓风险：公司正加强国内市场拓展，若市场变化或开拓未达预期，可能影响业绩稳定性。
• 宠物食品业务风险：宠物食品业务以进口为主，存在国际供应链不稳定、食品安全及资金安全风险。
• 宠物粮食授权经营风险：公司授权销售国际品牌宠物粮食，若授权许可终止，将影响相关收入。
• 境外子公司经营风险：公司在欧美等地设有子公司，需应对不同国家的法律、市场及文化差异带来的管理挑战。
• 外协生产模式风险：公司以外协生产为主，依赖供应商，若供应链管理不善，可能影响产品质量与交期。
• 产品贴牌销售风险：公司主要采用贴牌销售模式，若境外客户减少采购订单，将影响销售规模与业绩。

4. 公司治理与承诺

• 控股股东薛元潮、薛雅利承诺在上市后36个月内不转让股份，若股价低于发行价，锁定期将自动延长。
• 其他股东如杭州同旺投资有限公司、江灵兵等承诺在上市后12个月内不转让股份，锁定期满后两年内减持价格不低于发行价。
• 公司对未履行承诺的股东设有约束措施，确保信息披露的合规性。

5. 财务与业绩表现

• 2019年至2022年1-6月，公司营业收入稳步增长，2021年1-9月净利润增长显著。
• 报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润增长幅度较大，显示出良好的盈利能力。
• 公司研发投入占营收比例保持在1%左右，显示其在产品创新方面的持续投入。
• 公司2022年1-9月预计实现营业收入15亿元至16亿元，净利润9,000万元至10,000万元，业绩保持稳定。

6. 募集资金用途

• 募集资金将用于技术升级、生产基地建设、物流仓储、技术开发中心及电商信息化建设，以提升公司整体竞争力。
• 若募集资金不足，公司将通过自筹资金解决；若募集资金超出需求，将依法合规使用。

7. 重要事项提示

• 公司特别提示投资者注意发行前后的风险因素，包括市场、经营、财务及政策风险。
• 公司承诺不因贸易摩擦、疫情等外部因素影响出口业务，同时采取措施降低汇率波动及出口退税变化带来的影响。
• 公司在2020年疫情期间实现较快恢复，业绩保持增长，显示出较强的抗风险能力。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：2,250万股，占发行后总股本的25%
• 发行价格：49.98元
• 募集资金总额：112,455万元
• 募集资金净额：100,717.30万元

二、财务数据

• 2022年1-6月营业收入：86,382.07万元
• 2021年净利润：10,715.46万元
• 2021年扣除非经常性损益后净利润：9,628.66万元
• 2020年净利润：11,372.55万元
• 2019年净利润：8,578.01万元
• 基本每股收益：0.71元至1.59元
• 发行前每股净资产：12.12元
• 发行后每股净资产：20.28元

三、风险因素

• 境外市场环境变化、贸易摩擦及疫情可能影响出口业务。
• 行业竞争加剧、原材料价格波动、新产品推广不及预期、国内市场开拓受阻。
• 宠物食品业务存在供应链、质量及资金安全风险。
• 宠物粮食授权许可终止可能影响业绩。
• 境外子公司管理难度及外协生产模式依赖性。
• 贴牌销售模式依赖境外客户，客户流失将影响销售规模。

四、公司治理

• 公司治理结构无特殊安排。
• 董事、高管及主要股东均作出股份锁定承诺，以维护公司稳定发展。

五、上市标准

• 公司符合创业板上市标准，选择“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”的上市标准。

结论

天元宠物是一家专注于宠物用品与食品的国内综合型供应商，具备较强的市场拓展能力和产品创新能力。尽管公司面临诸多市场与经营风险，但其通过持续的研发投入、完善的供应链体系及多元化的市场布局，展现出良好的成长性和盈利能力。公司已作出多项股份锁定及承诺，以保障投资者利益及公司稳定发展。投资者需关注国际贸易环境、汇率波动及原材料价格变化等潜在风险，同时了解公司未来发展战略与市场拓展计划。