2022-01-27-深交所-三元生物_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_524页_10mb

报告摘要

山东三元生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

山东三元生物科技股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为3,372.10万股，占发行后总股本的25.00%，全部为新股发行。每股发行价格为109.30元，发行后每股净资产为31.88元，发行市净率为3.43倍。发行方式为向网下符合条件的投资者询价配售与网上定价发行相结合，承销方式为余额包销。

公司主要从事赤藓糖醇及复配糖的研发、生产和销售，是国内赤藓糖醇行业的领先企业，2019年赤藓糖醇产量占国内总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%。公司产品广泛应用于食品、饮料、糖果、烘焙等领域，客户包括莎罗雅、美国TIH、美国ADM、元气森林、可口可乐、农夫山泉、统一、今麦郎、完美中国等知名企业和品牌。

主要观点与关键信息

一、风险提示

公司提示投资者注意以下风险因素：

市场竞争加剧风险：随着健康消费趋势的兴起，赤藓糖醇行业竞争加剧，可能导致价格下降和销售费用增加，影响公司市场份额和业绩。
产品质量控制风险及消费者不当食用风险：公司产品涉及食品安全，若发生质量问题将影响品牌和业绩。赤藓糖醇虽安全，但过量食用可能引起肠胃不适等不良反应。
高毛利率无法持续的风险：公司2018年至2021年1-6月综合毛利率分别为36.85%、45.77%、42.27%和41.09%，若未来面临价格下降、成本上升等因素，可能影响毛利率。
原材料采购价格上涨的风险：公司主要原材料为葡萄糖，其价格受玉米价格波动影响较大，玉米价格上升将导致成本增加。
客户集中度较高的风险：公司前五大客户销售收入占比分别为45.30%、55.93%、47.87%和51.38%，若主要客户出现变动，将影响经营业绩。
产品结构较为单一的风险：赤藓糖醇收入占营业收入比重持续较高，若行业需求波动或新产品研发失败，可能影响公司业绩。
中美贸易摩擦风险：公司对美国的销售收入占比高，若贸易摩擦升级，可能影响出口业务。
核心技术秘密泄露风险：公司核心技术以技术秘密形式保护，若泄露将影响竞争优势。
新冠肺炎疫情影响海外市场的风险：公司海外市场收入占比高，若疫情进一步恶化，可能影响海外业务。

二、财务表现

2021年1-9月，公司主要财务数据如下：

营业收入：130,536.02万元，同比增长132.29%
归属于母公司股东的净利润：44,068.25万元，同比增长155.94%
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润：43,914.01万元，同比增长155.83%
经营活动产生的现金流量净额：52,041.09万元，同比增长145.04%

2021年1-9月，公司非经常性损益较小，对经营无重大影响。公司预计2021年营业收入为157,392.00万元至166,871.00万元，净利润为49,297.00万元至54,104.00万元。

三、募集资金用途

公司募集资金总额为368,570.53万元，净额为354,664.46万元，用于以下项目：

年产50,000吨赤藓糖醇及技术中心项目：预计总投资77,000万元，募集资金投入77,000万元。
补充流动资金：预计投入13,000万元。

募集资金将用于主营业务相关的项目及营运资金，如资金超出项目需求，将用于其他主营业务相关用途。

四、公司治理与独立性

公司未设置特殊治理安排，与本次发行有关的中介机构无股权或其他权益关系。公司治理结构健全，包括股东大会、董事会、监事会等。

五、技术与创新

公司专注于赤藓糖醇生产，拥有两项核心专利，技术涉及发酵菌株、工艺优化、自动化控制等方面。同时，公司积极研发新型甜味剂，如莱鲍迪苷M、阿洛酮糖等，已提交多项发明专利申请。

六、行业地位与市场前景

公司是国内赤藓糖醇生产龙头企业，产品广泛应用于全球市场，具备较高的市场占有率和良好的客户基础。公司产品符合国家战略性新兴产业目录，具有良好的发展前景。

七、上市标准

公司符合《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条规定的上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。

八、重要事项提示

公司提醒投资者注意以下事项：

发行前滚存利润由新老股东按发行后持股比例共享。
公司及主要股东、董事、监事、高管等作出重要承诺，包括信息披露、股利分配、赔偿责任等。
财务报告审计截止日后，公司经营状况未发生重大变化。

结论

山东三元生物科技股份有限公司是一家专注于赤藓糖醇及复配糖研发、生产与销售的领先企业，具备较强的市场竞争力和技术优势。公司计划通过本次发行进一步扩大产能、提升技术水平，以满足市场需求。尽管面临一定的市场、财务及技术风险，但公司整体财务状况良好，具备较强的盈利能力与增长潜力。投资者应充分了解相关风险，审慎作出投资决策。

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