20220814-广发期货-玻璃_上游库存转移至中下游_下游实际需求暂未启动_纯碱_基本面预期面偏弱_01长线偏空思路对待_39页_4mb

广发期货APP与微信公众号分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了纯碱与玻璃两个品种的市场行情及基本面情况，结合光伏玻璃和地产行业的数据，为投资者提供交易策略与市场预期的参考。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 基本面偏弱：纯碱库存逆季节性累库，厂家报价下调，贸易商报价跟随盘面波动，整体市场缺乏驱动。
• 光伏玻璃影响：光伏玻璃点火进度不及预期，组件厂受成本利润压制开工率偏低，阶段性供应过剩。
• 产能增加：四季度纯碱产能将增加，长期价格预期偏空。
• 宏观不确定性：近期宏观事件对盘面走势带来不确定性，建议01长线逢高空。

本周策略

• 反弹逢高空，建议空单持有。

上周策略

• 空单持有，市场趋势未明显反转。

二、玻璃市场分析

主要观点

• 现货市场反弹：贸易商逢低补库带动厂家大幅去库，库存转移至中下游，但实际需求尚未启动。
• 需求不足：深加工企业订单量远不及去年，需求预期支撑有限。
• 库存情况：玻璃厂原料库存维持在30天附近，交割库库存小幅去库。
• 利润走弱：多数产线已亏损，浮法玻璃利润为负。

本周策略

• 反弹逢高空，市场情绪转好但需求未兑现。

上周策略

• 等待反弹逢高空，观察市场变化。

三、光伏玻璃基本面

主要观点

• 点火进度滞后：光伏玻璃在产生产线318条，日熔量60910吨，环比持平，同比增加60.12%。
• 供应过剩：光伏玻璃阶段性供应过剩，部分二三线企业开工率下降，采购量减少。
• 库存累积：玻璃厂库存在19.92天，周环比上升0.8天，库存压力持续。

2022年光伏玻璃投产计划

• 新增产能：2022年计划新增光伏玻璃生产线，部分项目已点火。

四、地产行业影响分析

主要观点

• 地产数据疲软：房地产开发投资完成额、竣工面积、施工面积等数据当月同比走弱。
• 销售与竣工剪刀差：待竣工房屋存量较多，销售未转化为竣工，交付压力持续。
• 政策期待：地产行业风险加剧，关注政策托底发力及“金九银十”旺季是否到来。

商品房成交面积

• 一线城市：成交面积持续走低。
• 二线城市：成交面积有所下降。
• 三线城市：成交面积疲软，但部分城市如深圳、上海、杭州、成都、青岛、武汉、厦门等表现不一。

五、关键数据与图表

纯碱数据

• 开工率：本周78.78%，环比上周提升5.3%。
• 产量：本周51.80万吨，环比增长7.20%。
• 库存：本周58.69万吨，环比增长3.16%。
• 理论利润：联碱法利润1684元/吨，环比下降1.46%；氨碱法利润1026元/吨，环比上涨0.49%。

玻璃数据

• 日熔量：本周172840吨，与上周持平。
• 库存天数：玻璃厂库存在30天附近，贸易商补库未计入。
• 利润情况：以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-123元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃利润-179元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润21元/吨。

六、风险提示与建议

• 纯碱：长期看空，建议01合约逢高空。
• 玻璃：短期反弹可能，但需警惕需求未启动风险，建议反弹逢高空。
• 光伏玻璃：关注点火进度及下游需求变化，阶段性供应过剩可能压制价格。
• 地产行业：政策托底预期强烈，但需关注房企现金流及竣工周期是否改善。

七、免责声明

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