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泰国热带风暴来袭 天胶存在小幅反弹预期

核心内容

国元期货研究咨询部于2021年9月13日发布报告，分析了泰国热带风暴对天然橡胶市场的影响，并对天胶期货后市走势进行了预测。报告指出，短期内天胶价格存在小幅反弹的可能，但整体仍受制于市场需求疲软和供应链问题。

主要观点

• 短期影响：泰国强热带风暴“康森”预计于12-13日影响泰国多地，特别是东北部地区，可能对割胶进程造成阻碍，从而对天胶供应产生一定影响。
• 市场逻辑：当前天胶盘面价格处于相对低位，持续下跌的概率较低。同时，由于轮胎厂开工率下降和海运费高企，出口不畅，导致天胶采购需求减弱。
• 操作建议：若价格不跌破13200元/吨，可考虑短多操作。

关键信息

1. 市场运行逻辑

2. 期货行情数据

3. 后市关注点

• 中国汽车产销数据：2021年8月中国汽车产销分别下降7.4%和3.5%，同比降幅扩大。尽管芯片短缺影响生产，但累计产销仍略高于2019年同期。
• 泰国热带风暴影响：预计12-13日影响泰国37个府，东北部地区影响最严重，需关注实际割胶情况。
• 德国汽车销量：8月德国新车销量同比下降23%，为1992年以来最低，但前8个月累计销量同比微增2.5%。
• 中国橡胶进口数据：8月中国进口天然及合成橡胶52.9万吨，同比下降24.3%；1-8月累计进口434.8万吨，同比下降3.5%。
• 轮胎开工率：中国全钢胎样本厂家开工率为48.91%，环比下跌8.07%；半钢胎样本厂家开工率为47.70%，环比下跌10.35%。山东部分厂家存在停产现象。

数据来源与图表

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表4：天胶期货库存（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表9：天胶基差（元/吨）
• 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

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