20220514-瑞达期货-宏观市场周报_24页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2021年5月14日发布的宏观市场周报，涵盖全球经济形势、市场行情、政策动向及下周重要经济指标等内容，旨在为投资者提供市场分析与配置建议。

主要观点

1. 美国通胀与美联储政策

• 通胀持续高位：美国4月CPI同比上涨8.3%，PPI同比上涨11%，均高于市场预期，显示通胀仍处高位。
• 美联储加息预期增强：美联储主席鲍威尔表示未来两次会议各加息50个基点是合理的，多名官员支持此方案。
• 经济软着陆面临挑战：美联储强调经济能否实现软着陆不受其控制，显示对通胀抑制的困难。

2. 国内经济与政策动向

• 保供稳价政策初见成效：国内生猪产能调整，中央冻猪肉储备收储推动食品价格上涨，PPI涨幅或在二季度回落。
• 外贸受疫情影响：1-4月我国出口增速不及预期，但随着疫情控制，5月出口或有所恢复。
• 货币政策稳中求进：央行强调稳健货币政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济。
• 财政政策以就业为导向：国务院要求财政与货币政策以稳就业、保民生为核心，支持企业恢复经营。

3. 全球市场表现

• 美元指数走强：美元指数本周上涨0.76%，创20年新高，欧元、英镑等非美货币承压下跌。
• 黄金与原油价格波动：国际金价创三个月新低，原油价格因供应担忧震荡上行。
• 股市回升：A股主要指数大幅反弹，沪指五连阳，创业板与中证500表现强势，成长风格主导市场。

4. 地缘政治影响

• 俄乌局势升级：芬兰宣布支持加入北约，俄罗斯称可能采取军事措施应对。
• 欧盟与俄罗斯能源博弈：欧盟搁置禁止进口俄罗斯原油的计划，但将限制保险服务，以削弱俄油运输能力。
• 英国通胀担忧：英国央行委员桑德斯警告通胀可能超预期，中性利率或在1.25%至2.5%之间。

关键信息

1. 国内经济数据

• 贸易帐：4月以美元计算贸易帐为511.2亿美元，出口年率3.9%，进口年率0。
• CPI：4月CPI年率2.1%，M2货币供应年率10.5%，M1货币供应年率5.1%。
• 出口影响：受疫情影响，出口增速回落，但若疫情控制得当，或有所回升。

2. 国际经济数据

• 美国CPI：4月CPI同比上涨8.3%，低于前值但高于预期。
• 美国PPI：4月PPI同比上涨11%，超预期，显示通胀压力持续。
• 欧元区经济：3月工业产出下降1.8%，贸易帐为-94亿欧元。
• 英国经济：3月GDP年率修正值为8.7%，制造业产出下降0.2%，CPI年率预期超10%。
• 日本经济：3月贸易帐为-1768亿日元，4月核心CPI年率0.8%。

3. 市场走势分析

• 股市：A股主要指数回升，沪指五连阳，创业板与中证500反弹明显。
• 债市：10年期国债收益率下降0.11%，维持震荡走势。
• 大宗商品：沪铜期货下跌1.20%，原油期货上涨3.03%，金价下跌3.85%。
• 外汇市场：欧元兑美元下跌1.26%，英镑兑美元下跌0.62%，美元指数走强。

下周重要经济指标及经济大事

配置建议

股票市场

• 配置建议：轻仓做多，成长风格为主导，关注中小板块机会。

债券市场

• 配置建议：多单轻仓持有，维持区间震荡，关注后续货币政策与财政政策动向。

大宗商品

• 配置建议：低配区间操作，警惕美联储加息对市场情绪的冲击。

外汇市场

• 配置建议：轻仓做空欧元，关注美元指数走势及地缘政治对避险情绪的影响。

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