2025-07-31-港交所-裕田中国_二零二五年年报页_230页_2mb

裕田中國發展有限公司年度總結

核心內容

裕田中國發展有限公司（股份代號：313）是一家於開曼群島註冊成立並在百慕達持續經營的有限公司。公司業務範疇包括奧特萊斯商業營運、特色商業地產開發營運（如旅遊地產、養老地產及葡萄酒莊等）、高端住宅地產開發及物業管理。

主要觀點

• 業務重點：公司主要從事商業地產及住宅地產的開發與營運，並在銀川、武漢、呼和浩特等地開展物業管理業務。
• 財務表現：本年度總收益約為1.23億港元，較相應年度增長285.9%。其中，物業銷售收益增長2,510.1%，管理費收入增長32.5%，租金收入增長4.3%。
• 虧損情況：本年度權益持有人應佔虧損約為2.497億港元，較相應年度增長12.9%。
• 財務風險：公司存在關連方貸款及投資物業重估虧損，其中關連方貸款總額約為3.27億港元，年利率介乎5.7%至6.19%。
• 資產質押：公司質押總賬面淨值約8.74億港元的物業權益以保障貸款。
• 項目進展：銀川項目二期住宅區已完工並開始交付；秦皇島威尼斯水城奧特萊斯項目分三期開發，一期已取得建設許可及預售許可。
• 法律行動：因前附屬公司未能按期償還貸款，公司已採取法律行動並作出減值撥備。

項目概覽

銀川項目

• 項目名稱：金盛歐洲城
• 總佔地面積：約13.33萬平方米
• 住宅與商業組合：包括「金盛閲景」住宅項目及「建材樓」、「家居樓」、「太平商場」商業項目
• 項目進展：
  • 「金盛閲景」二期住宅區工程已完成，開始交付
  • 商業項目出租率約為90%，成為西北最大的窗簾批發基地之一

秦皇島項目

• 項目名稱：秦皇島威尼斯水城奧特萊斯
• 總佔地面積：約1,077畝
• 開發進度：
  • 一期總用地面積約16.32萬平方米
  • 已取得ABC區建設許可、展示中心規劃許可及第一批59棟度假用房預售許可
  • 項目定位為大型沿海購物、旅遊、康養度假綜合體

武漢項目

• 項目名稱：武漢閱景
• 總管理面積：約8.02萬平方米
• 業務拓展：積極擴展武漢市物業管理業務

呼和浩特項目

• 項目名稱：呼和浩特鵬盛潔
• 總管理面積：約3.06萬平方米
• 商業物業：管理部分商業物業，總建築面積約8.32萬平方米

聯營公司項目

• 懷來項目：由50%控股的聯營公司懷來大一葡萄酒莊園有限公司開發，已完成整體規劃及環境影響評估
• 長春項目：由42%控股的聯營公司吉林奧特萊斯世界名牌折扣城有限公司開發，於2016年取得443畝商住用地

財務摘要

• 總收益：約1.23億港元（2024年：約3,192萬港元），增長285.9%
• 物業銷售收益：約8,697萬港元（2024年：約333萬港元），增長2,510.1%
• 管理費收入：約2,712萬港元（2024年：約2,047萬港元），增長32.5%
• 租金收入：約696萬港元（2024年：約668萬港元），增長4.3%
• 投資物業重估虧損：約3,502萬港元（2024年：約6,296萬港元），減少44.4%
• 權益持有人應佔虧損：約2.497億港元（2024年：約2.223億港元），增長12.9%
• 每股虧損：約21.4港仙（2024年：約19.05港仙）
• 現金及現金等值：約1,175.8萬港元（2024年：約1,768.5萬港元）
• 受限制銀行存款：約619.9萬港元（2024年：約1,247萬港元）
• 流動比率：0.64倍（2024年：0.72倍）
• 其他借款：約3,557.3萬港元（2024年：約3,599萬港元）
• 資產質押總額：約8.74億港元（2024年：約9.18億港元）

重大事件與交易

• 關連方貸款：總未償還本金約3.27億港元，年利率5.7%至6.19%，並以部分資產作擔保
• 前附屬公司減值：其他應收款項減值虧損約1.118億港元，主要來自前附屬公司
• 項目暫停：因前附屬公司財務困難，長沙項目自2024年12月起暫停施工，導致預付建設成本減值約5,067.8萬港元
• 法律行動：於2025年5月對前附屬公司及控股公司採取法律行動，以追討貸款
• 無重大投資：本年度無重大附屬公司及聯營公司的收購與出售

關連方與合作機構

• 關連方：包括金盛置業投資集團有限公司、南京第一建築工程集團有限公司、江蘇裝飾材料有限公司
• 合作原則：遵循「優勢互补、相互支持、長期合作、共同發展」的合作原則
• 合作模式：結合政府依法推動與市場化運作，建立戰略合作機制，探索多樣化合作方式

未來展望

公司持續推進各項項目建設，尤其是銀川及秦皇島項目，並積極拓展物業管理業務。然而，受前附屬公司財務問題影響，公司需密切關注信貸風險與項目進展，以確保財務穩定與業務持續發展。