20240730-山西证券-2024年中期国内经济展望_稳_依然是主旋律_29页_3mb

2024年第二季度国内经济保持“量稳价修复”的特征，经济总量基本稳定，但价格跌幅有所收窄，主要由全球能源价格上升和部分工业品供需改善支撑。出口和政策因素（如基建投资、高技术制造业支撑）是主要推动力，而地产投资下滑是拖累。价格修复力度有限，反映产能利用率偏低和供给扩张快于需求。领先指标，如M1增速回落和经济动能指数下降，预经济企稳需外部政策推动。稳增长政策强调稳健性，财政支出加快，货币政策灵活适度支持需求，但内生动能不足制约效果。制造业投资维持韧性，出口逐步回暖，消费温和，地产投资持续调整。物价方面，下半年降幅可能收窄，但风险包括全球经济不确定性、房地产调整和政策一致性问题。展望强调“稳”为主旋律，需平衡高质量发展与风险防范，潜在挑战包括贸易收紧和需求疲软。