2021-10-10-上海清算所-_会员通讯_第109期（2021年7月）_-_监管动态_13页_7mb

全球中央对手清算监管动态（2021年7月）总结

• 各国监管政策：ESMA发布第三国中央对手方（TC-CCP）系统重要性评估方法，基于业务性质、规模、市场份额、倒闭影响、互联网络等因素进行评估，并增加了7项指标如信用敞口和流动性缺口，目的是减少欧盟境外CCP对欧盟市场的风险。同时，ESMA发布CCP恢复规则的征求意见稿，细化了资本缓冲要求（如25%的第二层风险共担资本）、恢复措施补偿机制和早期干预指引，确保CCP在危机中保持财务稳健和运营连续性。

• 国际组织研究报告：CPMI和IOSCO的报告评估了金融基础设施的业务连续性计划，指出大多数FMI已实施2小时恢复目标和备用站点，但仍有改进空间，计划定期测试以提升韧性；FSB的报告肯定了COVID-19大流行期间CCP的表现，强调中央对手清算改革增强了市场透明度和稳定性，减少系统性风险。

• 行业声音：欧洲期货交易所清算公司（Eurex Clearing）使用数字智能合约自动化场外地利率衍生品交易，降低了结算成本，提供了更高的效率和透明度，展示了分布式账本技术（DLT）在衍生品交易中的优势。

• 期刊学术成果摘录：研究比较了两种Furfine算法在模拟欧元隔夜指数平均利率（Eonia）的差异，结果显示算法选择影响准确性，需定期调整和交叉检验数据。另一研究分析了拉丁美洲和加勒比海地区的零售支付与普惠金融，发现短期政策易实施，中央银行通过改善金融基础设施、交易账户获取和监管，促进普惠金融服务的转型，减少技术障碍。