2023-01-18-上海清算所-_会员通讯_第123期（2022年10月）_-_监管动态_14页_2mb

监管动态内容总结

一、监管政策

1. 欧洲证券与市场管理局撤销印度6家CCP的第三国CCP认证
   • 撤销原因：印度6家CCP未能与印度监管当局（RBI、SEBI和IFSCA）签署MOU，不符合《EMIR2.2》要求。
   • 具体CCP名单：印度清算公司（CCIL）、印度清算有限公司（ICCL）、多商品交易清算有限公司（MCXCCL）、印度国际清算公司（IICC）、国家证券交易所国际金融中心清算有限公司（NICCL）。
   • 影响：这些CCP自撤销决定之日起不能继续为欧盟清算会员提供服务，但ESMA将其延迟至2023年4月30日生效。

😊二、监管政策

2. 欧洲证券与市场管理局提议扩大CCP合格抵押品范围
   • 目的：缓解能源衍生品市场的流动性压力。
   • 范围：暂时允许非金融交易对手（NFC）使用无抵押的商业银行担保作为合格抵押品，但仅限于能源衍生品市场出现流动性紧张时，且需满足严格条件。
   • 其他调整：允许所有类型清算会员使用公共担保，并允许CCP根据内部评估使用由合格公共实体支持的银行担保。

😊三、市场声音

📝（一）英国养老基金出售国债补充保证金

• 背景：英国利率上升导致养老基金利率互换交易亏损，被迫补充保证金。
• 措施：养老基金出售流动性最好的资产（英国国债），随着英国央行扩大国债购买规模，市场趋于稳定。

📝（二）国际机构回应非违约损失讨论文件

• 机构意见：ISDA、FIA、IIF支持CPMI和IOSCO文件，建议加强合作、信息透明，完善非违约损失的判定和处置机制。
• 建议措施：
  • CCP应配置充足资源应对非违约损失。
  • 分享经验，建立信息库。
  • 参与联合应急演练，提高处置效率。

📝 四、研究报告

1. 英格兰银行2021-2022年中央对手清算压力测试
   • 结果：三家英国CCP（ICEU、LCH、LMEC）及其大部分清算服务在基准场景和敏感性测试中具备韧性，未出现预缴资源完全耗尽的情况。
   • 测试范围：模拟两家主要清算会员违约，涉及信用、流动性等多方面压力测试。

📝 五、研究报告

2. 国际掉期与衍生工具协会发布欧盟清算改进路线图
   • 主要建议：
     • 扩大欧盟市场参与者清算范围，推动养老金、公共实体集中清算。
     • 简化认证流程，使用自我认证机制。
     • 提供央行存款便利，改进抵押品折扣方式。
     • 促进国际监管规则协调，增强欧盟CCP竞争力。

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