20240710-华创证券-_专题报告_2024年二季度策略总结与未来行情预判_短期信号以中性或偏空为主_市场或仍处于筑底过程_43页

2024年第二季度A股市场整体呈现下跌态势，主要股指均有不同程度回调。其中，万得全A指数下跌532%，表现最差；国证2000指数跌幅达1189%，小盘股表现尤为疲软；上证50指数相对抗跌，跌幅仅为0.83%。基金方面，平衡混合型基金在市场普跌环境下表现相对较好，平均收益达2.17%。

从量化择时模型表现来看，二季度多个高频模型表现超越基准。价量共振V3模型在上证指数上的绝对收益为0.89%，最大回撤6.8%，显著优于基准指数-30.9%的跌幅；万得全A成交量模型在本季度的滚动收益为7.68%，最大回撤5.63%，也在多个宽基指数上表现优异；推波助澜V3模型虽在部分地区出现负收益，但溢价率等数据显示模型具备较优风险控制。

基于历史数据回测，分析师团队构建了覆盖短期、中期、长期的综合择时框架，并通过基金仓位、行业轮动、估值分位等多个维度进行市场底部分析。研究指出，当前A股市场可能处于底部震荡阶段，建议投资者关注非银金融、交通运输、通信等行业机会。

报告同时提醒，多个季度内专业模型普遍显示中性或看空信号，预示未来或进入震荡偏弱行情。分析师建议投资者结合历史规律，通过低价股比例、M2/MV、债股比等多个交叉指标综合判断市场底部形成信号，把握中长期布局窗口期。