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纯苯与苯乙烯市场分析报告（截至2025年7月20日）

截至2025年7月20日，纯苯（BZ）与苯乙烯（VE）市场供需及价格表现稳中有变。本报告将围绕供应端、需求端、库存与估值等方面进行总结。

一、供应端分析

纯苯供应边际回落

纯苯供应方面，石油苯产能利用率维持高位，但主营炼厂检修增多导致产量或逐步下行。2025年1月至6月国内纯苯总供应量预计1566万吨，同比增长12.6%，6月单月产量同比增加16%。进口方面，亚洲和欧美价差收窄，韩国主要向中国出口，但近期进口量有所下降。

关键数据：

• 石油苯产能利用率：约78%高位运行。
• 进口量边际下降趋势显著。
  需求端整体保持高位。本周期纯苯主力下游（如苯乙烯、己内酰胺等）消耗量61.44万吨，环比持平、同比上升9.53%。

**影响因素：**虽综合利润较差，但由于阶段性需求支撑，纯苯库存在区域差异。截至7月14日，江苏港口库存降至16.4万吨，环比减少1万吨，显示去库趋势。

**估值与展望：**截止目前纯苯估值中左右水平，市场情绪震荡为主，建议短期逢低看多策略。供应端因主营检修增加，暂无明显驱动，整体走势预期偏震荡。

二、苯乙烯供需平衡

苯乙烯市场呈现过剩压力，虽然开工率尚可，但由于终端需求淡季，港口库存积压，价格支撑减弱。

• 苯乙烯周度产量高位运行，供需数据表明确保供应充足，但下游利润压缩导致需求有限。
• 市场报告显示，苯乙烯与纯苯价差继续收窄，预计需求阶段性仍维持偏高水平，但压力仍然存在。

三、未来趋势研判

两家主力品种表现预期如下：

• 纯苯多空延续：文中建议“多纯苯空苯乙烯”策略。
• 苯乙烯与纯苯价差可能收缩，库存压力难缓解。

四、宏观背景

报告指出，本周整体宏观情绪尚可，商品普涨，但纯苯因高库存压制表现分化。
对于投资建议，分析师普遍倾向于震荡操作，建议关注：多纯苯、空苯乙烯、逢低布局。
请务必注意风险提示，数据来源为《创元研究》报告及合作数据平台。