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长江期货塑料周报 2025-02-24

机构信息
长江期货股份有限公司，交易咨询业务资格号（鄂证监期货字[2014]1号）。
研究人员：曹雪梅（执业编号F3051631，咨询号Z0015756），张英（执业编号F03105021，咨询号Z0021335）。

01 核心观点总结

本周塑料市场整体呈现以下特点：

1. 塑料2505合约价格小幅上涨
   2月21日收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨，盘面反弹但幅度有限。

2. 基本面变化：成本端趋弱，供需矛盾突出

   • 原油震荡运行，煤炭价格偏弱，成本支撑减弱。
   • 油制PE利润微幅下降，煤制利润略有回升。
   • 供应方面：聚乙烯生产开工率下降，产量减少，检修损失量增加。
   • 需求方面：下游开工率有所回升，但总体低于往年同期，节后补库力度增强。

3. 库存与基差

   • 社会库存小幅上升，企业去库趋势显著。
   • LLDPE基差维持走弱趋势，预计短期价格承压。

4. 市场展望

   • 短期预计塑料2505合约震荡运行，关键支撑区间为7700-7900元/吨。
   • 需谨慎偏空，逢高布局空单。重点关注国内政策、原油价格波动及下游需求情况。

02 原油与煤炭价格走势

• WTI原油本周报收70.25美元/桶，下跌0.31美元。
• 布伦特原油报收73.85美元/桶，下跌0.79美元。
• 无烟煤长江港口报价为1110元/吨，较上周下滑40元。

03 供应与开工情况

• 聚乙烯周产量63.37万吨，环比下降约152万吨（详细数据纠正后应指环比减少1.52万吨）。
• 当周检修装置增多，主要涉及中沙石化、上海石化等，检修损失量达733万吨。
• 数据显示聚乙烯开工率下降，产量略降，但仍存在缺口。

04 需求与市场情绪

• 下游农膜、包装膜开工率均有提升，但仍处低位。
• 下游补库力度增加，但力度有限，预计难以对市场形成强力支撑。

05 库存动态

• 社会库存增至5948万吨，较同期增加149万吨。
• 企业库存呈现去库态势，主要因下游补库及检修增加。

06 关注方向

• 下游需求恢复情况。
• 新投产能的投产进度。
• 原油与煤炭价格波动。
• 政策变化及市场情绪变化。

免责声明
本报告为分析报告，不构成具体买卖建议。
分析师：曹雪梅、张英
机构：长江期货股份有限公司
报告日期：2025-02-24