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长江期货塑料周报总结

核心内容概述

本周塑料市场整体呈现震荡走势，受中美贸易战影响，进口成本上升和出口减少对市场形成一定支撑。但整体供需格局仍偏弱，预计塑料2505合约短期内将维持震荡，建议谨慎偏空操作，关注突破方向。

主要观点

• 市场变化：塑料2505合约本周收盘价7690元/吨，较上周下跌11元/吨，现货价格弱势整理。不同区域和品类价格波动不一，其中华南LLDPE均价上涨0.32%，而LDPE和HDPE均价分别下跌0.34%和0.77%。
• 基差与月差：LLDPE华南基差环比上涨9.90%，5-9月差为58元/吨，较上周缩小24元/吨。整体基差下跌趋势有所缓解。
• 成本与利润：原油价格大幅下跌，油制PE利润为-391元/吨，煤制PE利润为1567元/吨。预计油制成本支撑减弱，煤制成本支撑维持不变。
• 供应端：中国聚乙烯生产开工率82.46%，周度产量62.34万吨，环比增加1.14%。本周检修损失量为9.89万吨，较上周减少0.63万吨。3月新增产能153万吨，4-5月检修量预计减少，国内供应压力较大。
• 需求端：农膜开工率40.58%，环比下降0.12%；包装膜开工率47.78%，环比下降1.29%；管材开工率31.17%，环比上升0.67%。地膜旺季仍在延续，但整体需求疲软。
• 库存情况：塑料企业社会库存61.87万吨，较上周减少1.16万吨；聚乙烯仓单数量为450手，环比减少290手。

关键数据跟踪

周行情回顾

成本跟踪

• 原油价格：本周WTI原油报收62.32美元/桶，较上周下跌6.72美元/桶；布伦特原油报收66.06美元/桶，较上周下跌6.48美元/桶。预计原油市场维持低位震荡趋势。
• 无烟煤价格：长江港口报价为1050元/吨，较上周下跌10元/吨，预计煤炭市场偏弱运行。

利润跟踪

• 油制PE利润：-391元/吨，较上周下跌127元/吨。
• 煤制PE利润：1567元/吨，较上周下跌146元/吨。

供应跟踪

• 开工率：中国聚乙烯生产开工率为82.46%，较上周上升0.15个百分点。
• 产量：聚乙烯周度产量为62.34万吨，环比上升1.14%。
• 检修损失：本周检修损失量为9.89万吨，较上周减少0.63万吨。
• 新增产能：3月新增产能153万吨，4-5月检修量预计减少，国内供应压力较大。

检修统计

需求跟踪

• 农膜开工率：40.58%，环比下降0.12%。
• 包装膜开工率：47.78%，环比下降1.29%。
• 管材开工率：31.17%，环比上升0.67%。
• 下游生产比例：
  • 线型薄膜占比37.5%，与年度平均相差1.1%。
  • 线型茂金属占比3.6%，与年度平均相差2.7%。

库存跟踪

• 社会库存：61.87万吨，较上周减少1.16万吨。
• 两油PE企业库存：较上周变化不详。
• 煤制PE企业库存：较上周变化不详。
• 贸易商PE库存：较上周变化不详。

重点关注事项

• 下游需求变化
• 美联储降息预期
• 国内政策调整
• 原油价格波动

结论

综上所述，塑料市场受中美贸易战影响，短期内震荡运行，预计价格区间在7650-7750元/吨之间。尽管关税带来一定支撑，但整体供需格局仍偏弱，建议投资者谨慎偏空操作，关注突破方向。同时，需密切关注原油价格波动、下游需求变化及国内政策动向。