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长江期货塑料周报2025-02-10摘录总结

一、核心观点
本周塑料市场呈现低位震荡趋势，盘面跌至7700元/吨附近支撑并反弹，现货价格下跌趋势略有缓解。基本面预期仍偏空，主要受成本支撑有限、供应增加和需求缓慢回升影响。

二、价格走势

• 期货合约：塑料2505合约春节期间及本周弱势运行，收于7776元/吨，跌幅缩小。
• 现货价格：LDPE、HDPE及LLDPE现货价格稳中有跌，不同区域差异显著。

三、基本面情况

1. 成本端：原油价格小幅下跌，基本面中性偏空，关注制裁动向。
   • 无烟煤价格稳定，预计下周维持。
2. 利润端：油制PE利润小幅反弹，煤制PE利润上升，短期利润将保持稳定区间。
3. 利润展望：成本支撑力度有限，仍受原油价格波动主导。

四、供需分析

1. 供应方面：
   • 本周PE开工率88.43%，产量创新高。
   • 新装置试车在即（如埃克森美孚惠州、山东新时代），供应压力持续。
2. 需求方面：
   • 下游整体开工率仍处淡季水平，但包装膜略有提升。
   • 农膜需求预期逐步增强，三月份或迎传统旺期。

五、库存动态

• 社会库存提升明显，预计下库存仍将持续累库。
• 仓单数量稳守5597手。

六、重点数据简报

• PE产量：88.43%开工率，产量环比显著增加。
• 检修损失：本周检修减少，但新装置投产或带来增量。
• 进口预期：反制关税政策值得持续关注于进口的可能性和水平。
• 基差变化：基差高位回落，供需博弈将继续影响基差点位。

主要看头：新装置投产、下游复产进度、原油价格与反制关税政策。