20210418-华创证券-通信行业周报_StarLink全球服务在即_国内卫星互联网建设有望进入加速落地期_19页_1mb

通信行业周报（20210412-20210416）总结

核心内容

一、行业动态

• StarLink全球服务在即：SpaceX完成第24次发射任务，累计发射1445颗星链卫星，计划在28次发射后实现全球覆盖，数月后可提供全球卫星互联网服务。
• 星链测试服务推进：星链服务已在美、加、英等地推出，终端设备即插即用，支持自行调节信号角度，测试服务价格为每月99美元（美国）和89英镑（英国）。
• 性能持续优化：星链网速最高可达200Mbps，平均下载速度达到80Mbps，服务带宽与延迟持续改善，天线成本迅速下降。
• 全球卫星互联网竞争加剧：由于轨道与频段资源稀缺，各国加速部署低轨卫星互联网，争夺先发优势。
• 我国卫星互联网加速落地：我国商业航天发展迅速，产业链日趋成熟，银河航天和九天微星在卫星制造和批量化生产方面取得进展。

主要观点

二、行业观点

• 全球覆盖临近：StarLink计划通过发射1.2万颗卫星实现全球覆盖，目前正接近这一目标。
• 商用测试持续推进：星链服务在多个地区推出测试服务，用户端设备逐步普及。
• 我国产业链成熟：我国在卫星制造、火箭发射方面具备良好技术积累，卫星互联网建设进入加速阶段。
• 技术突破与成本下降：模块化、批量化制造能力降低整体成本，推动行业快速发展。

关键信息

三、行业数据与市场表现

• 本周行情：
  • 通信板块涨跌幅为0.09%，跑赢沪深300指数1.46个百分点。
  • 通信板块在所有一级行业中排名第11。
• 行业估值：
  • 通信行业PE-TTM为32.82，位列申万一级行业第12。
  • 沪深300PE-TTM为14.74。
• 海外市场表现：
  • 海外通信巨头中，谷歌（GOOG.O）涨幅最高，为6.93%。
  • 联想集团（0992.HK）跌幅最高，为-7.59%。
• 5G发展情况：
  • 全球已有132个国家/地区的428家运营商启动或部署5G。
  • 5G设备数量同比增长11.9%，商用设备数量增长28%。
  • 国内5G手机出货量占比达76.2%，5G市场快速扩张。

四、国内运营商动态

• 中国移动：
  • 2月移动用户净减369万户，累计达9.37亿户。
  • 5G套餐用户数达1.71亿户。
• 中国电信：
  • 2月移动用户净增25万户，累计达3.53亿户。
  • 5G套餐用户数达1.03亿户。
• 中国联通：
  • 2月移动用户净减2万户，累计达3.06亿户。
  • 5G用户数当月净增658.9万户。

五、移动互联网流量

• 1-2月移动互联网累计流量达309亿GB，同比增长31.8%。
• 2月当月户均移动互联网接入流量（DOU）为10.85GB/户，同比增长1.97GB/户。

推荐标的

六、推荐标的

• 云及流量基建板块：
  • 光环新网（300383.SZ）：受益于公募REITs试点政策。
  • 宝信软件（600845.SH）：钢铁信息化、IDC业务双轨并行。
• 企业通信板块：
  • 亿联网络（300628.SZ）：SIP市占率全球第一，云办公终端业务加速发展。
• 物联网及下游应用板块：
  • 移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）：均受益于物联网发展，具备技术优势和市场潜力。
• 军工通信板块：
  • 上海瀚讯（300762.SZ）：军用宽带通信领域龙头，具备完备资质。

建议关注标的

• 中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。

风险提示

• 政策风险：美国对国内科技企业制裁加重。
• 供应链风险：上游缺货加剧，芯片技术发展带来产品技术迭代风险。
• 项目落地风险：IDC新建设项目落地不及预期。

附录

七、相关研究报告

• 《通信行业周报（20210322-20210326）：“双千兆”三年行动计划指引了哪些重要方向？》
• 《通信行业周报（20210329-20210402）：华为2020年报发布，云业务能力持续提升，ICT产业延伸至智慧汽车》
• 《通信行业周报（20210405-20210409）：上海出台数据中心统筹建设指引，强调存量优化、均衡布局、提质增能三大方向》
• 《通信行业周报（20210411）：》

八、行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

九、分析师与团队信息

• 组长、高级分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商工作经验。
• 助理研究员：
  • 张弛，南京大学理学硕士。
  • 李绿菲，美国凯斯西储大学金融硕士。

十、华创证券机构销售通讯录

• 北京机构销售部：
  • 张昱洁、杜博雅、张菲菲、侯春钰、侯斌、过云龙、刘懿、达娜、车一哲。
• 广深机构销售部：
  • 张娟、汪丽燕、段佳音、包青青、巢莫雯、董妹彤、张嘉慧、邓洁。
• 上海机构销售部：
  • 许彩霞、官逸超、黄畅、张佳妮、吴俊、柯任、蒋瑜、施嘉玮。
• 私募销售组：
  • 潘亚琪、汪子阳。

十一、免责声明

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