20140519-西南证券-公用事业行业_周报-环保产业调查公报发布_行业高增长将延续_15页_1mb

公用事业行业周报总结（2014年5月12-16日）

核心内容

2014年5月12日至16日期间，公用事业行业整体表现略强于大市，其中环保工程及服务板块下跌2.11%，电力行业上涨1.21%，水务行业下跌1.97%，燃气行业上涨2.52%。报告指出，随着环保政策的不断推进，环保行业将继续保持高增长态势，重点布局“水+大气”领域，土壤修复市场也将逐步开启。

主要观点

• 环保行业：在政策驱动下，环保产业仍处于快速增长阶段，行业规模虽小但增长潜力巨大。大气治理、水处理、固废处理等领域均有显著投资机会。
• 电力行业：电力改革试点推进，特别是云南和中电投的改革探索，可能对全国电力行业产生深远影响。同时，核电发展提速，将带来新的投资机遇。
• 水务行业：水生态文明城市建设试点启动，推动污水处理和水安全相关投资。
• 燃气行业：能源监管政策扩展至油气煤炭领域，中俄天然气合作前景良好，燃气价格调整也有利于行业稳定发展。

关键信息

一周要闻

1. 环保部发布环保产业调查公报：2004-2011年，环保产品、服务和资源循环利用产品营业收入年均增速分别为28.7%、30.5%和14.1%。环保产品和环保服务营业收入之和占GDP不到1%。
2. 《清洁空气研究计划》启动：重点围绕PM2.5和VOCs排放源清单构建、颗粒物监测与来源解析等25个项目。
3. 京津冀大气污染防治资金到位：财政部下拨80亿元专项资金支持京津冀及周边地区大气污染防治。
4. 北京首家外迁央企落户邯郸：新项目投资2.7亿元，环保局承诺不输出污染。
5. 水泥行业实施更严差别电价：对淘汰类水泥企业每千瓦时加价0.40元。
6. 国家能源局放行交流特高压：4条线路有望获批，提升电力输送效率。
7. 发改委推动核电发展：预计2015年非化石能源消费比重将提高至11.4%，天然气消费比重达7%以上。

重点公司公告

• 万邦达：以68,100万元收购昊天节能100%股权。
• 桑德环境：与保定市政府签署静脉产业园战略合作协议，总投资约30亿元。
• 津膜科技：承接东营市污水处理BOT项目，投资41,894.14万元；设立合资公司“东营津膜环保科技有限公司”。
• 盛运股份：2013年度资本公积金转增股本，每10股转增8股。
• 中电远达：签署多项日常关联交易合同。
• 雪迪龙：设立子公司，推进市场拓展。
• 瀚蓝环境：全资子公司通过高新技术企业复审，享受所得税优惠。
• 三维丝：股东减持股份，减持后持股比例降至11.1%。
• 迪森股份：使用超募资金建设生物质能供热项目。
• 永清环保：控股股东增持股份，持股比例达60.84%。
• 先河环保：获得政府补助资金1529万元。
• 兴源过滤：控股子公司中标河道整治项目，中标金额4474.5376万元。
• 格林美：设立香港子公司，拓展海外市场。

本周投资建议

• 环保行业：建议关注中电远达、桑德环境、碧水源、龙净环保、国电清新等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头，以及万邦达、雪迪龙、国中水务等公司。
• 电力行业：推荐关注受益于水电政策的国投电力、川投能源；率先启动电改的上海电力；业绩突出、估值较低、防御性强的华能国际。

上周行情回顾

• 市场表现：上证指数上涨0.76%，沪深300上涨0.56%，公用事业板块上涨0.13%，环保工程及服务板块下跌2.11%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：宁波热电（9.0%）、维尔利（7.7%）、华电能源（6.4%）、陕天然气（5.7%）、桑德环境（5.3%）。
  • 跌幅前五：万邦达（-17.7%）、瀚蓝环境（-8.4%）、锦龙股份（-7.8%）、天富热电（-4.9%）、三维丝（-4.8%）。

行业估值与盈利预测（部分公司）

行业评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。