20230523-天风证券-晨会集萃_17页

报告摘要

新能源与TMT领域
消费品和新能源板块估值吸引力提升，重点关注比亚迪、开立医疗、迪哲医药、通富微电等首季度业绩承压的公司。点评新能源汽车政策对三四线市场渗透，5月或延续环比改善趋势。5月的商用车与自动驾驶等主题可能打开投资机会，但短期估值波动需关注。
医药生物板块中线机会
国产替代与中药主线逻辑延续，受益于院线复苏的药企关注度提升。基药目录修订与医保门诊统筹政策落地，带来下一轮消费端增长预期。重点推荐康缘药业、以岭药业、同仁堂、达仁堂等，并关注迪哲医药及创新药企的并购与研发进展。
地产与政策驱动周期
城中村改造、做地模式落地，有助于加速楼市供给侧改革。推荐具备信用修复的金地集团、保利发展，以及二手房经纪标的我爱我家、贝壳-W，并关注招商蛇口等国企改革受益者。
高景气行业防御策略
煤炭价格高位与高分红特性明确防御属性，航空煤油税等成本端压力下，“中特估”逻辑重塑企业估值重估预期。推荐中国神华、陕西煤业、国投电力等长周期盈利稳定的央企龙头。
电子与周期底部机会
ChatGPT催生Chiplet封装需求，推动通富微电、三峡水利等先进封装企业的估值修复，而消费电子景气度拐点尚未明确，需布局中短期稼动率提升逻辑。