20180617-山西证券-环保行业周报_警惕风险_谨慎为上_15页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（20180617）

核心观点

• 国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划，重点在京津冀及长三角地区推进大气污染防治工作，目标是降低细颗粒物浓度，减少重污染天数。
• 受二级市场波动及债务融资风险影响，PPP板块持续下跌，水环境龙头表现不佳，建议投资者短期谨慎。
• 行业整体面临政策推进、债务及融资、项目进度和市场波动等多重风险。

上周市场概况

A股环保板块

• 环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌 3.55%，沪深300指数上涨 0.69%，环保板块跑输大盘 2.86%。
• 公用事业板块整体下跌 1.66%，在申万一级行业中表现居中。
• 水处理和节能板块跌幅最大，分别为 3.37% 和 3.31%。
• 上周环保板块整体估值下降，PE（TTM）为 23.20，低于创业板的 39.82；PB为 2.40，低于创业板的 3.98。

新三板环保板块

• 无新增挂牌、做市、申请上市辅导或摘牌环保企业。
• 有2家新三板环保公司发布定增预案，但无股票挂牌转让。

行业政策与动态

1. 国务院蓝天保卫战三年行动计划

   • 以京津冀及长三角地区为主战场，目标是通过三年努力进一步降低细颗粒物浓度，减少重污染天数。

2. 中央环保督察“回头看”

   • 多地党政“一把手”亲自部署督察整改工作，要求全力配合并落实整改，改善环境质量。

3. 河北省农村生活垃圾治理三年行动方案

   • 2018年目标：90%以上村庄建立日常维护机制，及时处理生活垃圾。
   • 2019年目标：平原地区95%以上村庄生活垃圾得到有效治理，山区保持90%以上。
   • 2020年目标：形成城乡统筹的治理体系，实现资源化、减量化、无害化处理。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司

• 天翔环境：发布重大资产重组停牌公告，涉及股权转让。
• 凯迪生态：披露债务逾期、诉讼案件、员工持股计划份额丧失等事项，面临资金链压力。
• 天壕环境：实际控制人多次增持公司股份，增强市场信心。
• 万邦达：中标污水提标改造项目，同时涉及投资基金变更。
• 中金环境：完成出售子公司股权，部分资产用于清偿债务。
• 博天环境：中标多个污水处理厂及水环境综合治理项目。
• 高能环境：控股股东增持股份，显示对公司发展的信心。
• 金圆股份：完成对埠源环保的股权收购，推进环保业务布局。
• 国中水务：终止重大资产重组，调整战略方向。
• 大禹节水：终止部分募投项目，将资金用于补充流动资金。
• 首创股份：成功发行超短期融资券，募集资金10亿元。

新三板环保公司

• 深港环保：发布2017年度报告更正公告。
• 东和环保：以现金收购湖北耐特胶业70%股权，金额为7,000万元。
• 中绿环保：申请终止挂牌，股票自6月12日起停牌，预计恢复转让日为9月10日。
• 京源环保：拟购买工业用地，预计土地出让金为1070万元。
• 常荣声学：股东质押公司股票，占总股本4.03%。
• 山水环境：发布2018年上半年业绩预告，预计营收2.7-3.2亿元，净利润2,600-3,150万元，同比增长162.94%-218.56%。
• 力源环保：签署投资协议，拟参与土地竞买。
• 天元环保：发布定增预案，股东大会通过，募资0.01亿元。
• 德华生态：发布董事会定增预案，募资0.03亿元。

本周大事提醒

A股

• 6月19日：中环装备、中材节能召开股东大会。
• 6月20日：东江环保、盛运环保召开股东大会。
• 6月21日：远达环保、盈峰环境召开股东大会。
• 6月22日：京蓝科技、博天环境、兴蓉环境召开股东大会。

新三板

• 6月18日：星火环境、力源环保、环创科技召开股东大会。
• 6月19日：神洁环保进行分红除权及红股上市。
• 6月21日：新安洁召开股东大会。
• 6月22日：景津环保、山水环境、东硕环保召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响行业政策落地和项目执行。
• 债务及融资风险：部分企业存在债务逾期和融资困难问题。
• 项目进度不及预期：项目实施受阻可能影响公司业绩。
• 二级市场整体波动风险：市场环境变化可能对环保板块造成压力。

投资评级说明

• 投资评级基于6个月内上市公司股票相对于上证指数/深证成指的表现。

• 买入：相对强于市场表现15%以上

• 增持：相对强于市场表现5%以上

• 中性：相对市场表现-5%~+5%之间

• 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级分为：看好（行业超越市场整体表现）、中性（与市场表现持平）、看淡（行业弱于市场表现）。

免责声明

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