20250831-华泰期货-新能源及有色金属周报_消费旺季下游排产较好_碳酸锂下方仍有支撑_8页_1mb

新能源及有色金属周报（2025-08-31）总结

价格变化

碳酸锂价格继续下跌，主力合约2511本周跌幅达2.25%，现货市场均价从8.25万元/吨降至8.0万元/吨；工业级碳酸锂价格也由8.02万元/吨回落至7.77万元/吨。氢氧化锂市场运行平稳，价格跟随碳酸锂窄幅下调。

供需情况

• 供应端：碳酸锂产量基本稳定，周度总产量1.90万吨，环比略有减少；不同生产方式的产量变化相对稳定。
• 消费端：传统旺季到来，动力需求环比增长，储能需求维持高位，但磷酸铁锂对三元材料的冲击限制了三元材料整体需求的增长。

库存与期货

• 库存：碳酸锂现货库存14.11万吨，较上周减少407吨，下游企业多维持安全库存周期，期货仓单2.8万吨。
• 期货：主力合约2511持仓量稳步下降，贴水幅度扩大，企业套保意愿增强。

利润与风险

原料成本上涨抑制利润空间，特别是锂矿市场价格高位为生产成本带来压力。市场多空因素交织，需求波动和供应扰动是风险点。

操作策略

单边操作：建议震荡区间操作，利用基差变动进行套期保值，避免贴水过多的时点买入。

综上，碳酸锂及关联产品市场整体呈现震荡下行趋势，需求与供应两端均有压制因素，短期维持谨慎偏空操作。