20260430-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第14期_政治局会议强调地方化债与国企改革_陕西宝鸡成为首个提前偿还专项债的地级市_23页_945kb

中诚信国际研究院周报总结（2026年第14期）

核心内容

本期周报聚焦于地方政府债与城投行业，重点分析了中央政治局会议对地方债务化解与国资国企改革的最新部署，专项债“自审自发”试点范围的扩大，以及城投企业改革进展、债券发行与交易情况。

主要观点

1. 中央政治局会议要点

• 深化国资国企改革：会议强调要深入挖掘内需潜力，推动消费升级和服务业提质，加强“六网”建设，引导城投企业向城市综合运营服务商、国有资本运营商、产业引导者转型。
• 有序化解地方债务风险：当前地方化债已进入中期攻坚阶段，需在分类甄别的基础上，继续用好“一揽子化债”政策，加强财政与金融资源统筹，优化债务结构。
• 解决拖欠企业账款问题：据估算，2024年城投企业应收类款项中与政府相关的规模超12万亿，占GDP的9%。需加快清欠进度，利用财政金融工具如专项债、超长期特别国债等，推动资金循环。

2. 专项债“自审自发”试点扩围

• 试点范围扩大：财政部将河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入专项债“自审自发”试点，试点范围扩大至14省市。
• 宝鸡提前偿还专项债：陕西宝鸡成为全国首个地级市提前偿还专项债，两笔债券提前兑付共节约利息3324.11万元，为债务管理转型提供参考。

3. 城投企业“退平台”进展

• 本周12家企业声明退出：12家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，主体评级以AAA为主，行政层级以区县级为主。
• 累计退出企业：自2023年10月以来，全国累计有1140家企业声明退出，其中东部省份如浙江、江苏、山东退出数量较多。

4. 城投债发行情况

• 发行规模下降：本周城投债发行规模较前值下降1.40%，净融资额由正转负，为-222.57亿元。
• 发行利率与利差上升：整体发行利率为1.97%，较前值上行0.20BP；发行利差为57.07BP，较前值走阔5.06BP。
• 发行期限缩短：加权平均发行期限为4.00年，以5年期为主，占比达43.02%。
• 境外债发行：本周共发行4只境外债，规模合计43亿元，其中2只为离岸人民币债券，2只为美元债券，境外债发行利率高于境内，平均期限更短。

5. 债券交易情况

• 地方债交易规模上升：本周地方债现券交易规模为7687.70亿元，较前值上升10.18%。
• 城投债交易规模上升：城投债现券交易规模为2799.59亿元，较前值上升7.58%。
• 到期收益率下行：地方债和城投债到期收益率均出现下行，但信用利差有所变化，3年期、5年期AA+城投债利差走阔，1年期AA+城投债利差收窄。
• 异常交易增加：本周共有13家城投主体的14只债券发生17次异常交易，山东省异常交易次数最多。

关键信息

地方债发行情况

• 发行规模：本周发行50只地方债，规模2416.82亿元，较前值上升64.19%。
• 净融资规模：净融资额为1437.01亿元，较前值上升46.14%。
• 置换进度：2万亿置换额度已发行56.69%，主要用于置换存量隐性债务。
• 区域分布：江苏发行规模最大，达729.89亿元；江西发行利率最高，为2.13%；内蒙古发行利差最高，为16.80BP。

城投债发行情况

• 发行规模：本周发行179只城投债，规模1387.50亿元，较前值下降1.40%。
• 净融资额：净融资额为-222.57亿元，由正转负。
• 区域分布：江苏发行数量最多，共46只，规模占比16.09%；贵州发行利率和利差均最高，分别为2.85%和130.04BP。
• 债券品种：以私募债为主，占比39.11%，较前值上升2.35个百分点。

城投企业公告

• 高级管理人员变更：89家城投企业发布高管、法人、董事、监事变更公告。
• 控股股东及实际控制人变更：2家企业发布控股股东及实际控制人变更公告。
• 股权/资产划转：8家城投企业发布股权/资产划转公告。
• 经营范围变更：2家城投企业发布经营范围变更公告。

城投债提前兑付

• 共34家城投企业提前兑付：涉及34只债券，规模合计52.35亿元，较前值增加12.56亿元。
• 地区分布：西部地区企业占比44.12%，主体评级以AA+和AA为主。
• 典型案例：贵州双龙航空港开发投资(集团)有限公司等企业提前兑付债券。

城投债取消发行

• 共3只城投债取消发行：计划发行规模15亿元，涉及2家企业。
• 债券品种：均为中期票据，发行期限为3-15年不等。

城投境外债发行

• 发行规模：4只境外债，合计43亿元。
• 发行利率：高于境内城投债221.64BP，平均期限为3.41年。
• 穿透主体：包括3家地市级主体和1家省级主体。

总结

本期周报反映了当前地方政府债与城投债市场的动态变化，包括中央政策对化债与改革的进一步推动、专项债管理机制的优化、城投企业市场化转型的加速，以及债券发行与交易情况的调整。这些变化为地方经济的稳定发展和城投企业的改革提供了重要的政策指引和市场参考。