20250112-宝城期货-钢材周报_弱现实逻辑主导_钢价承压运行_12页_2mb

钢材周报（2025年1月12日）分析总结

核心观点

螺纹钢：

• 价格：期现价格呈弱势下行，主力合约价格周跌幅分别为214%（螺纹钢）及192%（热轧卷板）。
• 供需平衡：供应收缩与需求淡季双重压力压制钢价，产量继续下降，表需数据处于近年低位。
• 库存：螺纹钢库存累库幅度有限，但钢价仍处于震荡偏弱格局，受政策真空期影响，现实逻辑主导市场情绪。

数据细节

1. 产量与需求：

   • 螺纹钢周产量环比减少660万吨，需求表现低迷，周度表需降幅721万吨。
   • 热轧卷板产量小幅增加115万吨，仍需关注后续产量变化；需求方面，表需环比减少165万吨。

2. 库存与盈利状态：

   • 全国螺纹钢和卷板库存均处于累库但增幅有限的状态，供应环节虽显压力，但需求持续走弱更为显著。
   • 部分钢厂盈利趋稳，但吨钢利润继续收窄，螺纹钢利润周环比下降约13元/吨，热轧卷板下降约12元/吨。

综合判断

当前钢市处于政策真空期，价格波动主要围绕基本面变化为核心，螺纹钢及热轧卷板均呈供强需弱格局，预计维持震荡偏弱运行态势。建议市场参与者密切关注钢厂复产动态及需求端变化情况。