20230516-开源证券-医美化妆品4月月报_医美行业再度出台监管政策_化妆品公司纷纷推新品备战618大促_12页_1mb

行业动态分析

1. 医美领域：政策方面，十一部门联合发布《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，强化行业准入、公示、广告营销监管，严厉打击“假医美”行为，推动行业规范。业绩方面，朗姿股份（+213%）、爱美客（+5117%）一季度净利润显著增长，表明行业复苏趋势。政策趋严利好合规医美龙头，推荐爱美客、朗姿股份。

2. 化妆品领域：一季度多数公司业绩承压，但国货品牌积极推新备战618。珀莱雅、华熙生物等龙头表现亮眼，尤其珀莱雅净利润同比增长313%。抖音数据显示，韩束、珀莱雅、花西子等品牌在线上渠道持续领先。

投资建议

• 医美：重点推荐爱美客（差异化管线加速）和朗姿股份（内生+外延复苏）。
• 化妆品：推荐珀莱雅（品牌势能向上）和巨子生物（产品力优势），关注具备多渠道/多品牌运营能力的国货龙头。

风险提示

• 疫情反复、成本上升、行业竞争加剧。

关键数据

• 医美涨幅：朗姿股份（+115%）、昊海生科（+91%）、美丽田园医疗健康（+88%）。
• 化妆品涨幅：科思股份（+250%）、鲁商发展（+35%）、水羊股份（+24%）。
• 抖音排行：珀莱雅、韩束、花西子分列护肤品、护肤品类、彩妆品类TOP2-3。