20221111-瑞达期货-贵金属市场周报_美联储加息或放缓_贵金属期价或强势_18页_1mb

报告摘要

贵金属市场周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现上涨趋势，黄金与白银的期价均有不同程度的提升。市场对美联储加息步伐放缓的预期增强，推动了贵金属价格的上涨。此外，宏观经济数据和产业动态也对市场产生了重要影响。

主要观点

美联储加息预期减弱：10月CPI数据低于市场预期，显示美国通胀降温，导致市场对12月加息50个基点的概率升至80%，而加息75个基点的概率降至20%以下。美元指数下跌，黄金价格受到提振。
贵金属期价上涨：沪银和COMEX银周涨幅分别为8.02%和14.74%；沪金和COMEX金周涨幅分别为3.25%和7.64%。
ETF持仓变化：白银ETF持仓量下降1.2%，黄金ETF持仓量微涨0.51%。黄金现货价格上涨4.2%，白银现货价格上涨5.66%。
COMEX持仓变化：COMEX白银净持仓大幅增加1608.91%，而COMEX黄金净持仓小幅下降5.01%。
基差变化：国内白银基差减少1元/千克，黄金基差增加12.76元/克。
白银库存增加：COMEX白银库存减少0.56%，但白银库存期货增加0.75%。
白银产业动态：白银进口量大幅减少，银矿砂及其精矿进口量也有所下降；而集成电路产量增加，表明下游需求上升。
黄金产业动态：黄金回收价上涨，黄金供应与需求均小幅增加，但投资需求下降明显。
宏观经济数据：美国CPI同比降至7.7%，核心CPI同比降至6.3%，显示通胀放缓；失业率上升至3.7%，表明经济压力加大。
美债收益率与美元指数：美国10年国债收益率下降0.32%，美元指数下跌5.1，对贵金属形成支撑。
房地产数据：美国新屋销售和新屋开工均减少，显示房地产市场疲软。
期权市场分析：金价震荡偏强，建议买入虚值看涨期权以增强收益；隐含波动率与历史波动率均显示市场对金价的不确定性。

关键信息

期现市场

沪银：截至11月11日，收盘价为4985元/千克，较11月4日上涨8.02%。
COMEX银：截至11月10日，收盘价为21.755美元/千克，较11月3日上涨14.74%。
沪金：截至11月11日，收盘价为403.42元/克，较11月4日上涨3.25%。
COMEX金：截至11月10日，收盘价为1740美元/盎司，较11月4日上涨7.64%。

ETF持仓

白银ETF（SLV）：截至11月10日，持仓量为14678.47吨，较11月5日下跌1.2%。
黄金ETF（SPDR）：截至11月10日，持仓量为911.57吨，较11月5日上涨0.51%。

COMEX持仓

白银：总持仓为138875张，净持仓为1524张，净持仓涨幅达1608.91%。
黄金：总持仓为467276张，净持仓为64623张，净持仓跌幅为5.01%。

基差

白银基差：截至11月11日，为-26元/千克，较11月7日减少1元/千克。
黄金基差：截至11月11日，为-0.28元/克，较11月7日增加12.76元/克。

库存变化

COMEX银库存：截至11月10日，为298715068.25金衡盎司，较11月4日下跌0.56%。
白银库存期货：截至11月10日，为1671728公斤，较11月4日上涨0.75%。
COMEX金库存：截至11月10日，为24290747.05金衡盎司，较11月4日下跌1.24%。
黄金库存期货：截至11月10日，为3069千克，较11月4日持平。

产业情况

白银进口：截至9月30日，进口量为495.2千克，较8月31日减少76.47%。
银矿砂及其精矿进口：截至9月30日，进口量为136577.39吨，较8月31日减少13.02%。
集成电路产量：截至9月30日，产量为2614000万块，较8月31日增加18.3%。
黄金回收价：截至11月11日，中国黄金回收价为407.2元/克，较11月4日上涨4.57%。
黄金供需：截至9月30日，黄金供应与需求均为1215.23吨，较6月30日增加2.9%。
央行售金/购金：截至9月30日，为-399.27吨，较6月30日减少114.63%。
黄金需求分布：截至9月30日，总计需求为1215.23吨，其中珠宝首饰需求增加18.3%，工业需求下降2.26%，投资需求下降41.32%。

宏观及期权

美国CPI数据：10月CPI同比为7.7%，较9月下降0.5%；核心CPI同比为6.3%，较9月下降0.3%。
非农就业数据：10月新增非农就业人数为261千人，失业率上升至3.7%。
美债收益率：10年国债收益率为3.82%，较11月3日下跌0.32%。
美元指数：截至11月10日，为107.88，较11月3日下跌5.1。
期权策略：金价震荡偏强，建议买入虚值看涨期权以增强收益。

总结

本周贵金属市场在美联储加息预期减弱和通胀数据降温的背景下，黄金与白银均呈现上涨趋势。白银产业方面，进口减少与下游需求增加形成对比，黄金则受益于回收价上涨与供需平衡改善。宏观经济数据表明美国经济面临一定压力，美元指数和美债收益率的下降进一步支撑了贵金属价格。市场操作上，建议短期震荡偏多交易，注意风险控制。

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