通信行业专题研究：北美科技股突飞猛进，关注AI算力_19页_864kb

北美科技股突飞猛进，关注AI算力产业链发展

核心内容

2024年6月，北美科技股表现强劲，通信（申万）指数上涨6.01%，而上证综指和深证成指分别下跌0.61%和0.04%。其中，英伟达、微软、苹果、博通、Arista等科技巨头股价均有显著增长，显示出AI技术驱动的科技热潮持续升温。博通在2QFY24中实现收入124.87亿美元，同比增长43%，其中AI相关收入及网络业务收入分别超过彭博一致预期20.5%和5.7%。苹果则在WWDC大会上发布了Apple Intelligence，并宣布将GPT-4o集成至iOS等操作系统中，进一步推动端侧AI发展。

主要观点

1. AI仍是全球科技主线：海外科技巨头对AI的投入具有前瞻性与长期性，国内AI算力产业链正迎来发展机遇。
2. 国内AI应用与算力持续突破：AI应用、GPU集群规模及推理占比不断上升，为算力需求带来增长动力。
3. 5G与算力融合：国内运营商加速推进5G网络建设，如中国电信启动5G无线网六期工程集采，中国移动也在推进智能算网项目。
4. AI芯片市场增长预期强烈：Gartner预测2024年全球AI芯片收入将增长33%，达到710亿美元，2028年将增至330亿美元。
5. 以太网与AI算力协同发展：博通、英伟达、Arista等企业纷纷布局AI以太网技术，推动AI算力基础设施升级。
6. 卫星互联网与低空经济：我国低轨宽带卫星互联网首次走出国门，落地泰国；中国民航局发布《民用垂直起降场地技术要求（征求意见稿）》，推动低空经济相关产业发展。

关键信息

• 北美科技股表现：

  • 英伟达：周涨幅8.28%
  • 微软：周涨幅10.03%
  • 苹果：周涨幅3.44%
  • 博通：周涨幅20.45%
  • Arista：周涨幅10.39%

• 博通2QFY24业绩：

  • 收入124.87亿美元，同比增长43%
  • AI相关收入达31亿美元，超预期20.5%
  • 网络业务收入达38亿美元，超预期5.7%
  • VMWare整合效果良好，全年收入预计增长42%

• 苹果发布Apple Intelligence：

  • 集成OpenAI的GPT-4o，实现端侧AI落地
  • 支持文本生图、智能写作、自动润色等功能
  • 通过卫星发送信息，提升用户隐私保护

• 5G进展：

  • 中国电信启动5G无线网六期工程集采，采用单一来源采购
  • 中国移动完成ITU-T首个5G新通话标准项目结项，推动5G-A演进
  • 河北计划2025年底实现5G RedCap规模覆盖，推进5G与工业场景融合

• AI算力产业链建议关注公司：

  • 光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛
  • 光芯片：太辰光、源杰科技、致尚科技
  • 以太网交换机：紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思
  • 端侧AI/物联网：广和通、移远通信、美格智能

重点推荐公司

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 云厂商资本开支投入不及预期
• 5G发展不及预期
• AI应用推广不及预期
• 企业竞争加剧

行业走势与市场动态

• 2024年6月14日，全球股市市值前三为微软、苹果、英伟达，分别达32893亿美元、32583亿美元、32442亿美元
• 中国通信业面临转型压力，需加快创新步伐
• 半导体行业迎来新一轮投资热潮，尤其是AI芯片与制造领域
• 华为、中兴等企业在国内5G与AI算力产业链中占据重要地位，未来发展前景广阔

行业新闻概览

总结

北美科技股的强势上涨反映了AI技术在全球范围内的持续推动作用。随着AI算力需求的不断增长，国内相关产业链正迎来发展机遇。5G与AI的融合进一步加速了通信行业的转型，运营商在基础设施建设与智能应用方面持续发力。此外，卫星互联网、低空经济等新兴领域也展现出强劲的增长潜力。在这一背景下，建议投资者关注中国移动、中国电信、中兴通讯等企业，同时关注AI算力产业链上下游相关公司，如光模块、光芯片、以太网交换机等。然而，行业仍面临一定的风险，包括中美贸易摩擦、竞争加剧及技术发展不及预期等，需保持谨慎态度。