20141124-渤海证券-机械行业_周报-超预期降息驱动强周期板块反弹_16页_663kb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业在经历前期调整后，走出强劲反弹行情，涨幅达3.33%，在中信一级行业中位列第8位，跑赢沪深300指数3.24个百分点。行业整体呈现普涨态势，但“船舶制造与港口设备”板块因全球新船订单量下降而跌幅2.31%，排名垫底。绩优龙头个股在“水十条”即将出台的消息刺激下，表现出色，尤其是“轻工机械”板块涨幅达5.12%，成为行业领涨板块。此外，“化石能源机械”和“机床工具”板块也实现了3%以上的涨幅。

主要观点

• 政策利好驱动行业反弹：央行的超预期降息对机械行业构成利好，预计将改善实体经济运营环境，提振市场投资者情绪。
• 行业板块表现分化：尽管整体反弹，但不同子行业表现差异明显，部分板块如“船舶制造与港口设备”因行业周期性因素表现较差。
• 政策导向与战略指引：与国家政策导向、战略指引关联度高的个股有望率先受益，推荐隆华节能、晋亿实业、应流股份、徐工机械、开山股份等。
• 行业评级中性：渤海证券维持机械行业整体中性投资评级，认为行业未来12个月相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。

关键信息

1. 行业公司动态

• 铁路建设加速：发改委批复5条铁路项目，总投资额超1500亿元，其中“两洋铁路”项目备受关注，预计2015年启动，总投资600亿美元，意义堪比巴拿马运河。
• 航空法立法推进：国家空管委推动低空空域管理改革，航空法已列入国家立法计划，千米以下空域改革力争2015年全国推开。
• 油服行业整合：哈里伯顿以346亿美元收购贝克休斯，形成油田服务业巨头，预计2015年下半年完成交易，有助于提升市场竞争力。
• 贵州国资改革：贵绳集团有望启动混合所有制改革，其旗下上市公司贵绳股份可能停牌重组，吸引战略新兴产业企业参与。
• 富士康布局机器人制造：富士康通过收购鸿庆精机80%股权，推进智能机器人及自动化关键零组件的生产加工基地建设。
• 康尼机电股权激励：公司拟向16名激励对象授予644万股限制性股票，设定明确的解锁条件，以提升业绩和增长预期。
• 宝德股份拓展环保业务：公司拟以6000万元收购华陆环保60%股权，增强工业污水处理业务能力。
• 杰瑞股份推进环保项目：公司启动“毒气帐篷”项目二期，热解吸附设备可处理农药污染土壤、油田含油废弃物等，提升环保业务能力。
• 徐工机械注入合资公司股权：公司拟收购大股东持有的徐州罗特艾德和徐州力士各40%股权，完善核心零部件产品线，提升盈利能力。

2. 投资建议

• 个股推荐：隆华节能、晋亿实业、应流股份、徐工机械、开山股份。
• 行业评级：中性，未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

重点分析

• 政策驱动：铁路建设、航空法立法、国资改革等政策因素对机械行业形成支撑，尤其对涉及国家战略和产业升级的板块影响较大。
• 市场情绪：央行降息预期提振市场情绪，为机械行业带来资金流入，推动个股表现。
• 行业整合：油服行业的并购整合趋势明显，提升行业集中度，增强市场竞争力。
• 环保与智能制造：环保技术应用和智能制造布局成为行业发展的新方向，相关企业如杰瑞股份、富士康等获得市场关注。

未来展望

• 政策利好持续：预计下周央行降息将对机械行业带来积极影响，相关个股有望受益。
• 行业分化仍存：部分子行业如船舶制造与港口设备可能继续承压，需关注行业周期性波动。
• 投资机会聚焦：关注与国家政策导向和战略指引高度关联的行业及个股，如铁路设备、航空相关、环保及智能制造等领域。