20211006-西部证券-传媒行业周报_国庆档_票房超42亿_爱优腾取消超前点播_14页_614kb

国庆档票房与传媒行业周报总结

核心内容

• 国庆档票房表现：

  • 2021年国庆档票房突破42亿元，创下新高。
  • 《长津湖》以30.55亿元成为档期票房冠军，贡献占比达73%，预计内地总票房将达53.41亿元，有望位列中国电影票房总榜前三。
  • 档期票房前三分别为《长津湖》、《我和我的父辈》和《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》。
  • 10月将有更多进口大片定档，如《沙丘》和《007：无暇赴死》，预计对大盘有提振作用。

• 长视频行业动态：

  • 爱奇艺、腾讯视频、优酷宣布取消剧集超前点播，提升内容供给质量。
  • 超前点播曾提升单剧收益，但影响长尾效应和会员续费意愿，取消后将驱动平台增加优质内容。
  • 芒果超媒（300413.SZ）内容制作能力强，内容+渠道布局完善，建议关注。

主要观点

• 电影行业：

  • 供给端：影院新开增速放缓，倒闭影院数量增加，行业竞争加剧。
  • 需求端：我国电影票房仍有较大增长空间，龙头企业具备更强的抗风险能力，市占率有望提升。
  • 万达电影（002739.SZ）在9月市占率达16.3%，较去年同期提升3.2个百分点，具备产业链协同优势，建议关注。

• 短视频行业：

  • 内容视频化趋势明显，短视频月人均使用时长已达42.6小时，预计2025年DAU将达9亿。
  • 短视频商业化空间广阔，包括移动广告、直播电商、在线教育、游戏等，推荐关注具有高增长潜力的快手（1024.HK）。

• 游戏行业：

  • 游戏精品化趋势下，研发成本和时间提升，头部厂商市占率持续增长。
  • 推荐关注研发实力强、具备产业链议价能力的完美世界（002624.SZ）。

• 梯媒行业：

  • 梯媒景气度领先全媒体，点位不会陷入恶性竞争，整体成本稳定。
  • 建议关注梯媒龙头分众传媒（002027.SZ）。

关键信息

• 行业表现：

  • 上证综指下滑1.24%，深证综指下滑1.61%，传媒（申万）指数下滑3.29%。
  • 影视指数、动漫指数、游戏指数、出版指数、广播电视指数、广告营销指数均下滑。
  • 传媒行业整体表现弱于大盘，需关注行业风险。

• 个股表现：

  • 涨幅前三：金利科技（+15.02%）、壹桥股份（+4.81%）、中视传媒（+4.50%）。
  • 跌幅前三：天沃科技（-20.39%）、联创互联（-14.44%）、骅威文化（-13.55%）。

• 行业数据：

  • 电影：2021年9月20日至9月26日单周票房约5.81亿元，《峰爆》居首。
  • 电视剧：《一生一世》全网播映指数最高，达80.6。
  • 综艺：《披荆斩棘的哥哥》全网播映指数最高，达68.5。
  • 游戏：iOS畅销榜前三为《王者荣耀》、《哈利波特：魔法觉醒》和《和平精英》。
  • 出版：《窗边的小豆豆》、《忍不住想打扰你》等书籍在京东畅销榜中表现突出。

投资建议

• 重点推荐：

  • 万达电影（002739.SZ）：具备全产业链协同优势，市占率稳步提升。
  • 芒果超媒（300413.SZ）：内容制作能力强，内容+渠道布局完善，内容投入产出比高。

• 其他关注点：

  • 快手（1024.HK）：组织架构调整，强化事业部闭环，提升运营效率。
  • 完美世界（002624.SZ）：游戏研发实力强，具备产业链议价能力。

风险提示

• 竞争加剧。
• 票房收入不达预期。
• 会员增长不及预期。
• 政策风险。