> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然气市场日报总结 ## 核心内容概述 本报告为天然气市场分析，涵盖国际天然气价格、天气预测及交易策略等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，辅助投资决策。报告重点分析了国际LNG市场、美国HH市场、欧洲TTF市场以及亚洲、北美等地区气温变化对天然气需求和价格的影响。 ## 国际天然气价格分析 ### 价格走势 - **HH 2607**：2026/5/27价格为3.095美元/MMBTU，较2026/5/26下跌2.82%，7日涨幅为-1.93%，30日涨幅为3.51%。 - **HH 2608**：2026/5/27价格为3.117美元/MMBTU，较2026/5/26上涨2.74%，7日涨幅为-2.26%，30日涨幅为1.43%。 - **JKM 2607**：2026/5/27价格为18.235美元/MMBTU，较2026/5/26下跌1.03%，7日涨幅为-3.62%，30日涨幅为9.95%。 - **JKM 2608**：2026/5/27价格为17.39美元/MMBTU，较2026/5/26下跌2.47%，7日涨幅为-5.15%，30日涨幅为5.14%。 - **TTF 2607**：2026/5/27价格为46.585欧元/MWh，较2026/5/26下跌2.21%，7日涨幅为-5.95%，30日涨幅为6.71%。 - **TTF 2608**：2026/5/27价格为46.544欧元/MWh，较2026/5/26下跌2.06%，7日涨幅为-5.86%，30日涨幅为6.70%。 ### 单位说明 - **HH** 和 **JKM** 单位为 **美元/MMBTU**。 - **TTF** 单位为 **欧元/MWh**。 ## 市场分析 ### 国际LNG市场 - **地缘政治影响**：美伊局势有所缓和，但协议达成仍存在分歧，战争结束概率逐步上升，市场对地缘风险的敏感度下降。 - **价格趋势**：卡塔尔LNG持续停产，国际LNG价格预计将长期上涨。短期内价格随地缘情绪波动，但随着谈判推进，战争结束风险增加，价格可能大幅下跌。 - **交易策略**：TTF多单继续持有，同时配置期权组合（卖出看涨期权，买入看跌期权），并卖出深度虚值看跌期权，长期持有直至战争结束。 ### 美国HH市场 - **基本面**：美国天然气产量处于历史高位，但近期有所下滑，需求仍处于淡季，库存相对健康。 - **出口情况**：出口端受检修季影响较大，预计后续恢复。 - **交易策略**：卖出HH近端合约（HH 2607）。 ## 天气预测 ### 各区域气温趋势 | 区域 | 1-7天 | 8-14天 | 15-30天 | 总结 | |------|-------|--------|---------|------| | **中国华东** | 接近常年 | 偏冷 | 偏暖 | 1-7天接近常年，8-14天偏冷，15-30天偏暖 | | **中国华南** | 偏暖 | 接近常年 | 接近常年 | 1-7天偏暖，8-14天接近常年，15-30天接近常年 | | **中国华北** | 偏冷 | 明显偏冷 | 接近常年 | 1-7天偏冷，8-14天明显偏冷，15-30天接近常年 | | **西北欧** | 明显偏暖 | 偏冷 | 接近常年 | 1-7天明显偏暖，8-14天偏冷，15-30天接近常年 | | **中欧** | 偏暖 | 接近常年 | 接近常年 | 1-7天偏暖，8-14天接近常年，15-30天接近常年 | | **北欧** | 偏冷 | 偏冷 | 接近常年 | 1-7天偏冷，8-14天偏冷，15-30天接近常年 | | **日本** | 接近常年 | 偏冷 | 偏暖 | 1-7天接近常年，8-14天偏冷，15-30天偏暖 | | **韩国** | 接近常年 | 偏冷 | 偏暖 | 1-7天接近常年，8-14天偏冷，15-30天偏暖 | | **美国总体** | 明显偏冷 | 接近常年 | 偏暖 | 1-7天明显偏冷，8-14天接近常年，15-30天偏暖 | | **美国东部** | 明显偏冷 | 接近常年 | 接近常年 | 1-7天明显偏冷，8-14天接近常年，15-30天接近常年 | | **美国中西部** | 偏冷 | 接近常年 | 接近常年 | 1-7天偏冷，8-14天接近常年，15-30天接近常年 | | **美国山地** | 偏冷 | 接近常年 | 偏暖 | 1-7天偏冷，8-14天接近常年，15-30天偏暖 | | **美国太平洋** | 接近常年 | 接近常年 | 偏暖 | 1-7天接近常年，8-14天接近常年，15-30天偏暖 | ### 价差趋势 - **HH与JKM价差**：2026/5/27价差为15.0美元/MMBTU，较2026/2/28的19.0美元/MMBTU有所回落。 - **JKM与TTF价差**：2026/5/27价差为1.5美元/MMBTU，较2026/2/28的-0.3美元/MMBTU有所回升。 ## 交易策略 1. **单边策略**： - 持有TTF多单，配置期权组合（卖出看涨期权，买入看跌期权）进行保护。 - 卖出HH 2607近端合约。 2. **套利策略**： - 观望。 3. **期权策略**： - 卖出TTF深度虚值看跌期权，长期持有直至战争结束。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅提供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担因此导致的损失责任。 - 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 大宗商品研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799