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国际有色金属周报（第十五期）总结

核心内容概述

本期国际有色金属周报主要围绕全球主要金属市场动态、企业新闻及国内外同行业个股对比展开分析。内容涵盖镍、铝、铜等金属行业的重要事件，包括印尼出口禁令、澳大利亚矿产出口预估上调、力拓与必和必拓的业务变动等。此外，还分析了国际铜市场供需变化及价格走势，并提供了国内外主要有色金属及钢铁公司股价走势对比图。

主要观点与关键信息

一、国际有色金属行业个股新闻

• 力拓集团：

  • 与托克(Trafigura)达成融资协议，以换取蒙古奥尤陶勒盖铜金矿部分产出的长期供应。
  • 出售法国两家铝厂，已获欧盟委员会批准。

• 必和必拓：

  • Leinster镍矿因地震隐患正式停工，Rocky's Reward露采矿将复工以缓解供应压力。

• SolaireDirect公司：

  • 与智利MineraDayton公司合作建设光伏电站，为当地矿区提供清洁能源。
  • 在智利FourthRegiondesert已建成1.2MW光伏电站，晶科能源参与供应。
  • 美国SunPower公司计划在阿塔卡马地区开发70MWp光伏项目。

二、国际金属行业热点评述

1. 印尼矿石出口禁令大限倒计时

• 印尼计划从2014年1月起禁止未加工矿石出口，要求矿企先加工再出口。
• 镍矿出口禁令对中国影响最大，印尼是其主要供应国。
• 铝土矿出口禁令同样影响中国，印尼是其重要来源。
• 铜精矿出口禁令引发争议，因印尼铜矿加工能力有限，可能影响全球铜供应。

2. 澳大利亚上调炉料出口预估

• 澳大利亚预计2013/14财年铁矿石出口将增长23.3%至6.5亿吨，冶金煤出口增长6%至1.639亿吨。
• 中国仍是主要需求国，2014年冶金煤进口预计增长8%至9,900万吨。
• 澳大利亚矿业公司正扩大产能以满足中国需求。

3. 未来国际铜市场分析

• 全球铜市由结构性供给短缺转为供给盈余，但主要体现在铜精矿阶段。
• 精炼铜市场仍紧俏，买家愿意支付溢价以确保供应。
• 精炼处理费用（TCRC）上涨，反映铜精矿供应增加。
• 铜精矿供给盈余将逐步转化为精炼铜供给盈余，时间问题可能提前。

4. 印尼禁令可能推升航运成本

• 中国进口商转向更远的供应地，如澳大利亚和新喀里多尼亚，可能增加运输成本。
• 印尼是全球最大的镍矿出口国，禁令将影响全球供应链。
• 市场人士对禁令能否严格执行存疑，若执行则需寻找替代供应源。

国内外同行业个股对比

• 黄金板块：

  • 赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等国内黄金企业与国际黄金个股的1个月走势对比图已提供。

• 铜板块：

  • 江西铜业与国际铜个股的1个月走势对比图已提供。
  • 云南铜业与国际铜个股走势对比图也已提供。

• 铝板块：

  • 中国铝业与国际铝个股的1个月走势对比图已提供。

• 综合类矿产板块：

  • 紫金矿业与国际综合矿产股的1个月走势对比图已提供。

行业研究团队信息

• 范海波：CFA，信达证券有色金属/钢铁行业首席分析师，具有丰富的金融研究背景。
• 吴渤：行业分析师，负责有色金属与钢铁行业研究。
• 丁士涛：研究助理，中央财经大学管理学硕士，具备银行业经验。
• 王伟：研究助理，澳大利亚悉尼大学矿产与环境工程双硕士，专注于有色金属行业研究。

重点覆盖公司列表

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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投资建议评级说明

总结

本期周报聚焦全球有色金属行业动态，重点分析了印尼矿石出口禁令、澳大利亚矿产出口预估上调、国际铜市场供需变化等核心议题。同时，对力拓、必和必拓等国际企业的重要事件进行了报道，并提供了国内外主要有色金属及钢铁公司股价走势对比图。整体来看，全球铜市场正从供给短缺转向供给盈余，但精炼铜仍处于紧俏状态，而印尼禁令可能对全球供应链造成一定影响，特别是镍和铝市场。此外，随着清洁能源项目在智利等国的推进，矿业对电力的依赖正在增加，对相关行业提出新的挑战与机遇。