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峰米激光微投新品竞争力突出，家电社零环比改善总结

核心内容

本报告分析了峰米科技发布的新品激光投影仪及9月家电行业数据，对家电板块进行点评，并提出投资建议与风险提示。核心内容包括：

• 峰米科技推出三款激光投影仪新品，涵盖不同场景与需求。
• 家电社零数据环比改善，地产数据承压，但部分细分市场仍保持增长。
• 白电、厨电、清洁电器等板块表现分化，部分细分领域具备高景气度。
• 推荐关注具备竞争力和增长潜力的龙头企业。

主要观点

1. 峰米发布激光微投新品

峰米科技于10月20日发布三款新品：

• 峰米R1 Nano：超短焦激光投影仪，双十一预售价3999元，价格带向下突破4000元，性价比突出；投射比0.23:1，距墙面仅需25cm即可投出80吋画面；支持主流投屏协议、SGS护眼认证及腾讯云游戏。
• 峰米X1：长焦激光投影仪，厚度仅25mm，内置30Wh电池，可摆脱电源束缚；支持DLNA、小米投屏、Huawei Cast+等协议；内置腾讯START云游戏。
• 峰米P1：长焦激光投影仪，仅手掌大小，便携性强；亮度达800ANSI，远超LED竞品；支持主流投屏协议，预计2021年12月上市。

2. 9月社零&地产数据点评

• 社零数据：9月社零总额36833亿元，同比增长4.4%，增速环比改善；1-9月累计增长16.4%。
• 地产数据：9月全国住宅竣工面积同比减少1.7%，销售面积同比减少15.8%，新开工面积同比减少14.3%，房地产开发投资同比下跌3.5%，整体呈现承压趋势。

板块观点

3.1 白电板块

• 白电修复主要由疫情高基数减弱、大宗商品涨价缓解、航运价格企稳、高端化趋势推动。
• 中长期看，白电市场转向存量竞争，龙头企业凭借品牌、渠道、研发、管理优势，有望持续领先。
• 投资建议：关注海尔智家、美的集团等具备出海机会的白电龙头。

3.2 厨电板块

• 厨电整体需求疲软，但集成灶与洗碗机表现良好，集成灶线上、线下销额同比分别增长0.7%与54.9%。
• 集成灶具备低渗透率与消费升级双重驱动，未来增长空间广阔。
• 投资建议：关注火星人、亿田智能等集成灶龙头。

3.3 清洁电器板块

• 扫地机器人与洗地机需求快速增长，9月销额分别同比增长6.6%与272.8%。
• 新品频出推动渗透率提升，市场前景良好。
• 投资建议：关注科沃斯、石头科技等具备技术壁垒的清洁电器龙头。

投资建议

• 白电：推荐关注海尔智家、美的集团。
• 厨电：推荐关注火星人、亿田智能。
• 清洁电器：推荐关注科沃斯、石头科技。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期，可能影响居民购买力。
• 地产调控严峻，可能对家电下游需求造成负面影响。

本周家电板块走势

• 家电板块本周上涨3.4%，涨幅高于沪深300指数（0.6%）。
• 分细看，白电上涨4.8%，黑电下跌0.7%，小家电上涨2.6%。

本周重要公告

• 浙江美大：发布21Q3财报，营收与净利润同比分别增长17.8%与19.3%。
• 光峰科技：发布21Q3财报，营收与净利润同比分别增长6.4%与101.1%。
• 老板电器：发布21Q3财报，营收与净利润同比分别增长13.7%与8.1%。
• 科沃斯：发布21Q3业绩快报，营收增长17.6%，净利润下降19.9%。
• 华帝股份：宣布回购股份并注销，总股本减少2.48%。

总结

峰米科技通过发布多款激光投影仪新品，进一步拓展市场并提升竞争力。家电行业整体呈现复苏态势，尤其是清洁电器板块表现强劲。报告建议关注白电、厨电、清洁电器领域的龙头企业，如美的集团、海尔智家、火星人、亿田智能、科沃斯与石头科技等。同时，提醒投资者注意宏观经济与地产调控带来的潜在风险。