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工业硅&多晶硅日报总结（2026年2月26日）

一、核心内容概述

2026年2月25日，工业硅市场整体震荡偏强，多晶硅市场则震荡偏弱。市场走势受到节前订单交付、节后生产计划调整以及下游需求预期的影响，同时政策信号的不确定性也对市场情绪产生一定压制。整体来看，工业硅供给存在支撑，但需求受限导致上涨空间有限；多晶硅则在成交僵持中企稳，但节后市场矛盾将转向需求启动情况。

二、主要观点

1. 工业硅市场

• 价格走势：25日主力合约2605收于8430元/吨，日内涨幅0.3%，持仓增加20108手至31.4万手。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价为9458元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格稳定在8850元/吨，现货升水收至420元/吨。
• 区域价差：工业硅在不同区域存在价差，上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东（广州、佛山）、云南（昆明）、新疆（乌鲁木齐）、四川（成都）分别贴水100元/吨、150元/吨、500元/吨、700元/吨、350元/吨。
• 库存情况：工业硅周度行业库存增加，社库合计为439350吨，较前一周增加16500吨。广期所库存周度增加13970吨，达到83685吨。

2. 多晶硅市场

• 价格走势：25日主力合约2605收于47630元/吨，日内跌幅0.76%，持仓增加563手至38292手。
• 现货价格：百川多晶硅N型复投硅料价格跌至53000元/吨，最低交割品价格同样为53000元/吨，现货升水收至5370元/吨。
• 成本利润：多晶硅加工行业利润有所收窄，但整体仍维持一定水平。
• 库存情况：多晶硅周度行业库存增加0.9万吨，社库合计为34.1万吨，广期所库存周度增加0.6万吨，达到25.83万吨。

3. 下游产业链

• 有机硅：DMC华东市场价格持平，二甲基硅油价格上升1000元/吨至15500元/吨，但整体市场表现疲软。
• 硅片与组件：硅片进入一单一议模式，价格波动较小；组件价格在政策信号不明朗的情况下维持稳定。
• 电池片：价格未出现明显变化，市场仍处于成交僵持阶段。

三、关键信息

1. 工业硅

• 期货结算价：主力合约2605收于8430元/吨，近月合约收于8360元/吨。
• 现货价格：不通氧553#硅华东地区价格为9200元/吨，通氧553#硅华东地区价格为9250元/吨，421#硅华东地区价格为8850元/吨。
• 价差变化：工业硅替代交割品价差从2000元/吨调整为800元/吨，部分区域价差收窄。
• 库存变化：工业硅周度行业库存增加16500吨，广期所库存增加13970吨。

2. 多晶硅

• 期货结算价：主力合约2605收于47630元/吨，近月合约收于46830元/吨。
• 现货价格：N型复投硅料价格为53000元/吨，最低交割品价格同样为53000元/吨，现货升水收至5370元/吨。
• 库存变化：多晶硅周度行业库存增加0.9万吨，广期所库存增加0.6万吨。

3. 行业动态

• 节前生产：云南厂家节前赶单交付完毕，节后将全面停产；新疆大厂节前停产，节后短期复产压力较大。
• 市场预期：节后市场关注点转向下游需求启动情况，同时等待新一轮政策信号。
• 风险提示：短期市场延续弱势调整，需警惕政策和需求预期落空后的回调风险。

四、团队介绍

1. 展大鹏

• 职位：光大期货研究所有色研究总监、贵金属资深研究员、黄金中级投资分析师。
• 经验：10年以上商品研究经验，服务于多家现货龙头企业。
• 荣誉：连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。

2. 王珩

• 职位：光大期货研究所有色研究员。
• 研究方向：铝硅产业链。
• 荣誉：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。
• 背景：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，专注新能源产业链动态分析。

3. 朱希

• 职位：光大期货研究所有色研究员。
• 研究方向：锂镍产业链。
• 荣誉：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。
• 背景：英国华威大学理学硕士，聚焦有色与新能源融合研究。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。
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