20201115-华创证券-环保及公用事业行业周报_公用补短板持续推进_十四五攻坚战继续_治污同时关注低碳发展_29页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

本周环保及公用事业行业整体表现优于大盘，电力及公用事业指数上涨0.39%，周相对收益率为0.98%。政策层面，中央及地方持续推动公用事业补短板政策，尤其在燃气和水处理领域，重点推进储气能力建设与污水处理设施升级。生态环境部部长黄润秋提出“十四五”生态环保五条建议，强调大气和水治理的重要性，并指出低碳发展将成为重点方向。

主要观点

1. 燃气行业：

   • 天然气储气设施建设和运行情况受到专项督导，LNG储气库成为主流方式。
   • 2020年供暖季城燃和终端用户的量价压力有望减轻，地方气源多元化加速推进。

2. 水及其他领域：

   • 河北、湖北等地推进生活污水处理设施建设，提出提升效率和质量的目标。
   • 市政管网提标改造仍具千亿空间，再生回用和智慧化改造成为十四五新重点。

3. 生态环境治理：

   • “十四五”期间，大气和水治理仍是重点，同时产业结构调整与低碳发展将成为核心议题。
   • 推动生产方式绿色低碳转型，促进重点行业绿色升级和淘汰落后产能。

4. 投资建议：

   • 推荐组合：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫。
   • 建议关注：玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份。
   • 电力：华能国际(A+H)、华电国际(A+H)。
   • 燃气：新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）。

关键信息

一、市场表现

• 沪深300指数本周下跌0.59%，电力及公用事业指数上涨0.39%，相对收益率为0.98%。
• 环保板块上涨1.81%，水务上涨2.04%，燃气上涨1.31%。
• 电力板块中，火电下跌0.01%，水电上涨0.04%。

二、行业重点数据

1. 发电量

• 2020年9月全国发电量为6315亿千瓦时，同比增长5.30%。
• 火电、水电、风电分别增长5.0%、-0.9%、-7.0%。
• 各地发电量增速不一，天津、上海、云南等增速较快，北京、山西等出现负增长。

2. 用电量

• 10月全社会用电量为6172亿千瓦时，同比增长1.94%。
• 第二产业用电量增长2.89%，城乡居民生活用电量下降0.11%。
• 2020年1-10月累计用电量60306亿千瓦时，同比增长1.8%。

3. 煤炭价格

• 环渤海动力煤价格保持稳定，8月26日价格为544元/吨。
• 郑商所动力煤期货主力合约价格下降1.8%。

4. 天然气行业

• 2020年9月天然气产量增长7.6%，进口量增长5.5%。
• 表观消费量增长6.9%，其中城燃是拉动消费增长的主要因素。
• LNG价格略有上升，进入旺季阶段。

行业动态与公司公告

1. 环保行业

• 发改委：征集绿色PPP项目典型案例，推动项目与绿色技术融合。
• 海南省：发布环评与排污许可监管行动计划，加强污染源管理。
• 深圳市：发布《深圳经济特区排水条例》，明确排水设施保护范围。
• 公司动态：
  • 富春环保完成股份转让，水天集团成为控股股东。
  • 中持水务中标污水处理厂提标改造项目。
  • 京蓝科技中标高标准农田建设项目。
  • 国祯环保中标污水处理厂DBO项目。
  • 凯迪退进入退市整理期。
  • 中材节能、华西能源、乐山电力等公司公告定增进展或交易波动。

2. 电力行业

• 天能重工：股票复牌，此前因市场波动停牌。
• 湖南发展：拟设立全资子公司发展健康产业。
• 金山股份：全资子公司涉及诉讼。
• 东方电气：回购注销部分限制性股票。
• 中国核能电力：非公开发行股票获得证监会核准。
• 滨海能源：股票交易异常波动，公司正筹划控股权转让。

3. 天然气行业

• *ST金鸿：股票交易异常波动，未发现重大事项。
• 重庆燃气：华润资产要约收购期满，股票停牌。
• 湖南衡阳：与中石油昆仑燃气、中国燃气签署合作框架协议。
• 山东省：超额完成政府储气能力建设任务，保障供暖季供应。
• 福建省泉州市：下调居民用气价格，分档计价。

风险提示

• 疫情恢复时间不确定。
• 环保政策推进不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 全社会用电量增速不及预期。
• 煤价上涨过快。
• 电价下调。
• 天然气终端售价下调。

行业重点公司盈利预测、估值及投资评级

板块上市公司定增进展

团队介绍

• 组长、高级分析师：庞天一
  • 吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所，2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。
• 分析师：黄秀杰
  • 清华大学工学硕士，2018年加入华创证券研究所，2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。
• 研究员：王兆康
  • 华威大学硕士，2018年加入华创证券研究所，2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。

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