20181216-混沌天成-黑色商品周报_成材震荡偏弱_铁矿多单持有_34页_2mb
报告摘要
成材震荡偏弱 铁矿多单持有
核心内容概览
本报告分析了2018年12月16日黑色商品市场情况，重点分析了成材与铁矿石的供需、库存、价格及市场观点，结合期货市场数据与图表信息，综合判断市场趋势。
一、成材市场分析
1. 供给
- 五大品种产量为957.53万吨，周环比下降38.63万吨，热轧产量下降22.42万吨。
- 主要原因包括环保限产力度上升及钢厂主动检修，但螺纹钢因利润较高，产量相对稳定。
- 产量同比去年增长41.2万吨，显示供给端较前期有所改善。
2. 库存
- 五大品种库存为1236.7万吨，周环比仅累积1.29万吨，变化不明显。
- 库存同比去年增长62万吨，但整体库存压力不大。
3. 需求
- 需求受季节性下滑影响较大，尽管消息面偏乐观，但整体仍偏弱。
- 237家建材成交量周均15.11万吨，周环比日均下降1.2万吨，较去年12月均值低0.5万吨。
4. 市场观点
- 市场心态有所好转，但成交趋弱。
- 后期需关注产量收缩与需求下滑幅度，预计需求转弱更明显。
- 短期钢价或震荡偏弱。
二、铁矿石市场分析
1. 供给
- 全国铁矿石到港总量为2326.3万吨，周环比下滑104万吨，但北方六大港口到港量增加170万吨。
- 主流高品澳粉到港量明显增加，巴西、澳洲发货总量保持稳定。
- 四大矿山中，力拓发往中国量增加60万吨，淡水河谷减少66.7万吨，其余矿山小幅增长。
2. 库存
- 港口库存止跌回升81万吨至13941万吨，仍低于去年同期水平。
- 澳矿库存略降，巴西矿库存增幅明显。
- 钢厂进口矿平均库存可用天数为24天，环比下滑1天。
3. 需求
- 钢厂开工率及产能利用率持续下跌，新增检修高炉11座，复产高炉10座。
- 港口疏港量维持跌势，日均疏港量267.75万吨。
- 烧结粉矿日耗连续六周下滑，同比增速下降。
4. 期现关系
- 各现货品种与05合约基差明显收窄，青岛61.5PB粉与主力合约基差为107，青岛61金布巴粉基差为60。
5. 市场观点
- 铁矿石基本面维持供需双弱格局，多空因素交织。
- 唐山启动重污染天气应急响应，影响曹妃甸疏港运输，增加钢厂补库不确定性。
- 外矿供应未见明显激增，预计月底港口库存不会明显积累。
- 钢厂库存持续低位，市场看好后期补库行情，但钢厂利润低位，压价意愿强，上行空间有限。
- 短期矿价震荡偏强。
三、风险因素
- 外矿发货激增
- 钢厂需求大幅下滑
- 人民币兑美元汇率及国际海运费大幅变动
四、期货市场数据
1. 各主力合约价格与变动
| 合约 | 收盘价 | 周涨跌 | 结算价 | 持仓 | 周变动 | 成交量 | 周变动 | 前20净多 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RB1901 | 3740.0 | +8.0 | 3733.0 | 41.91 | -21.27 | 23.21 | -48.63 | -2.54 |
| RB1905 | 3445.0 | +48.0 | 3427.0 | 246.47 | +19.75 | 412.42 | -100.36 | -5.34 |
| RB1910 | 3292.0 | +41.0 | 3276.0 | 30.80 | +3.25 | 9.43 | -2.81 | -1.88 |
| HC1901 | 3745.0 | +84.0 | 3748.0 | 11.99 | -5.86 | 4.69 | -10.20 | -0.04 |
| HC1905 | 3444.0 | +99.0 | 3444.0 | 57.35 | +6.99 | 79.45 | +7.52 | -2.33 |
| HC1910 | 3283.0 | +69.0 | 3283.0 | 6.62 | -0.18 | 2.85 | +1.15 | 0.00 |
| I1901 | 514.5 | -1.5 | 513.5 | 12.43 | -7.19 | 5.54 | -16.50 | 0.63 |
| I1905 | 482.0 | +7.0 | 481.0 | 60.15 | +6.71 | 85.27 | +0.85 | -2.54 |
| I1910 | 462.0 | +9.0 | 462.0 | 0.00 | +0.00 | 0.00 | +0.00 | 0.00 |
| JM1901 | 1430.5 | -24.5 | 1429.0 | 10.45 | -11.35 | 4.96 | -27.37 | 0.78 |
| JM1905 | 1256.0 | +38.5 | 1250.0 | 26.49 | +8.66 | 30.94 | +10.65 | 0.60 |
| JM1910 | 1309.5 | +33.0 | 1309.5 | 0.00 | +0.00 | 0.00 | +0.00 | 0.00 |
| J1901 | 2401.0 | -31.0 | 2405.5 | 10.80 | -8.90 | 5.04 | -24.54 | 0.62 |
| J1905 | 2016.0 | -47.0 | 2020.0 | 35.24 | -1.12 | 69.44 | -32.63 | -0.62 |
| ZC901 | 610.8 | -5.0 | 611.2 | 6.50 | -6.82 | 2.67 | -15.08 | -0.13 |
| ZC905 | 566.0 | -8.4 | 563.0 | 24.99 | +4.85 | 22.52 | +8.55 | 0.30 |
| ZC1910 | 567.8 | 0.0 | 567.8 | 0.00 | +0.00 | 0.00 | +0.00 | 0.00 |
2. 品种关系与价差
- 卷螺差1905：-1.0，周变动+51.00
- 螺矿比1905：7.15，周变动0.00
- 煤焦比1901：0.62，周变动+0.03
- 螺纹盘面利润：591.36，周变动-6.04
- 螺纹现货利润：453.62，周变动-49.29
- 热卷盘面利润：554.18，周变动+71.74
- 热卷现货利润：297.30，周变动+46.05
- 焦炭盘面利润：232.50，周变动-37.72
- 焦炭现货利润：501.5，周变动+364.08
3. 价差分析
- 01-05价差：各品种价差有所变动，具体数据见图表。
- 热卷近远月合约价差：显示价差变化。
- 铁矿石近远月合约价差：价差趋势变化。
五、库存与需求
1. 钢材社会库存
- 板材社库持续回落，其余品种持稳。
- 社会库存螺纹为296.87万吨，周环比增加6.97万吨。
- 线材库存为100.47万吨，周环比增加2.88万吨。
- 热卷库存为190.52万吨，周环比减少7.80万吨。
- 冷卷库存为108.79万吨，周环比减少1.00万吨。
2. 原料库存
- 铁矿石港口库存为13941.3万吨，周环比增加81.31万吨。
- 国产铁精粉库存为70.0万吨，周环比无变化。
- 钢厂进口矿库存天数为24天，环比减少1天。
- 钢厂焦煤库存为913.0万吨，环比增加10.96万吨。
- 焦化厂焦煤库存为905.9万吨，环比增加25.50万吨。
- 钢厂焦炭库存为450.5万吨，环比增加4.35万吨。
- 焦化厂焦炭库存为30.8万吨，环比增加0.04万吨。
六、市场趋势与建议
- 成材：整体震荡偏弱，短期关注市场心态与补库情况。
- 铁矿石：短期震荡偏强，但需关注外矿发货与钢厂需求变化。
- 操作建议：铁矿石多单持有，注意风险因素影响。
七、图表说明
- 各品种现货与期货价格变化图
- 各品种库存变化图
- 品种间价差图
- 开工率与利润变化图
- 供需与库存数据图
八、免责声明
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