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格林大华期货焦煤早报总结（20210908）

核心内容

本次早报对焦煤市场进行了短期分析，指出焦煤价格整体呈现震荡偏强的走势。报告综合了供应、需求、政策及外部因素，对焦煤市场进行了全面评估，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 短期趋势：焦煤市场短期内震荡偏强，但边际需求可能有所转弱。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，短期内不宜盲目操作。
• 市场情绪：受供应紧张及价格高位影响，焦企利润下降，生产水平有所收缩，市场存在一定的恐高心理。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：

   • 主产区产量维持低位，山西部分煤矿停、限产，其他地区严禁超产。
   • 内蒙部分煤矿逐步复产，但受双控安环检查影响，产量有限。
   • 蒙煤进口因疫情再次暂停，可售资源有限，蒙煤价格继续上涨。
   • 澳煤通关仍受中澳政策影响，难以放松，进口受限。

2. 需求支撑：

   • 山西多数焦企正常开工，焦煤库存偏低，优质煤种采购积极性较高。
   • 焦企对焦煤的需求仍存，支撑价格走势。

3. 政策影响：

   • 中蒙政府初步商议允许中国司机入境蒙古，未来通关量或有所提升。

利空因素

1. 增产预期：

   • 相关部门密集出台增产稳价政策，市场对后续增产有预期。
   • 部分煤种竞拍成交价格暂稳，反映市场观望情绪。

2. 区域性限产：

   • 山东地区焦企限产趋严，焖炉范围扩大，区域性采购有所下降。

3. 利润下滑：

   • 焦煤供应偏紧及价格高位导致焦企利润继续回落，生产水平下降。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度将直接影响焦煤供应。
• 蒙煤通关情况：蒙煤进口恢复情况对市场供应至关重要。
• 环保限产政策：环保政策的进一步收紧可能对焦煤供应造成压力。

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研究员信息

• 姓名：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018