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格林大华期货焦煤早报总结（20220113）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出焦煤价格在多重利好因素支撑下震荡偏强运行，但同时也面临一定的利空压力。整体来看，市场处于供需偏紧的格局中，价格存在上涨动力，但需警惕政策调控带来的风险。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期呈现震荡偏强趋势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主。
• 市场情绪：整体市场情绪偏积极，但部分参与者因成本和利润问题保持谨慎。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：主产地煤矿因安全检查严格，产量受限，供应偏紧。
• 地区性供应收紧：长治沁源地区因疫情原因，部分煤矿停产并停止外销，进一步加剧供应紧张。
• 下游需求支撑：焦炭第三轮涨价落地，个别焦企开启第四轮涨价，焦企盈利改善，对焦煤采购积极性较高。
• 钢厂复产预期：下游钢厂复产预期增强，对焦煤需求提升。
• 冬储需求：冬储刚需仍在，推动焦煤采购。
• 贸易商报价上调：中蒙口岸通关车辆低位运行，可售资源偏少，贸易商报价上调100元/吨。

利空因素

• 政策调控：煤炭协会联合发布倡议，要求加强煤炭保供稳价工作，可能抑制价格进一步上涨。
• 焦企限产：部分焦企因亏损和环保检查执行限产政策，开工率难以提升，对焦煤采购形成制约。

风险因素

• 冬奥会政策影响：冬奥会期间可能出台相关环保或运输限制政策，影响市场运行。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关车辆维持低位，可能影响进口焦煤供应。
• 环保限产政策：环保检查频繁，部分焦企仍执行30%-50%的限产比例。
• 粗钢压减政策：粗钢产量压减政策可能对焦煤需求产生抑制作用。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据，投资者需自行承担投资风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

投资者提示

• 建议关注政策变化及市场供需动态。
• 注意冬奥会、环保限产及粗钢压减政策对市场的影响。
• 警惕价格波动风险，合理控制仓位。

研究员：白雪梅
期货从业资格证号：F0207597
投资咨询证号：Z0012834
联系电话：0351-7728018